2024年4月8日至4月12日

市場表現一周回顧

本周(4月8日至4月12日)市場表現如下:

美股市場:截至美東時間4月12日,標普500指數報5,123.40點,累計-1.55%;道鐘斯指數報37,983.24點,累計-2.37%;納斯達克綜合指數報16,175.09點,累計-0.45%。

港股市場:截至4月12日,恒生指數報16,721.69點,累計-0.01%;恒生科技指數報3474.47點,累計+0.68%。

A股市場:截至4月12日,上證指數收3,019.47點,累計-1.62%;深證成指收9,228.23點,累計-3.32%;創業板指數收1,762.88點,累計-4.21%;滬深300指數收3,475.84點,累計-2.58%。

大宗商品:截至4月12日,WTI原油報85.56美元,累計-0.12%;布倫特原油報90.49美元,累計+0.04%;現貨黃金報2,354.35美元,累計+0.47%。

宏觀觀察

美國3月未季調CPI年率上升0.3%至3.5%,為2023年9月來最高,高於預期3.4%。未季調核心CPI年率維持3.8%,高於預期3.7%。季調後CPI月率維持0.4%,高於預期0.3%。季調後核心CPI月率維持0.4%,高於預期0.3%。由於天然氣、汽油等能源價格上漲,以及住房租金、醫療護理服務、運輸服務、其他雜項個人服務等服務價格上漲。目前遏制通脹的進展可能正在停滯。

美國3月PPI年率上升0.5%至2.1%,為2023年4月來最高,低於預期。PPI月率下降0.4%至0.2%,低於預期。核心PPI年率上升0.4%至2.4%,高於預期。核心PPI月率下降0.1%至0.2%,符合預期。

新能源車行業

馬斯克宣佈,在美國市場,特斯拉的FSD由原來為199美元/月降價到僅需99美元/月。

軟體/互聯網

穀歌Cloud Next 2024上發佈多款新產品。正式上線Gemini 1.5 Pro,穀歌最強大的AI模型可在Vertex AI上預覽;推出Google Vids,是Google Workspace中的AI視頻工具,可完成視頻編輯、寫作和製作;發佈Vertex AI Agent Builder,可説明公司構建AI代理;發佈Gemini in Databases,穀歌雲的AI資料庫工具;發佈AI代碼工具Gemini Code Assist,相較上一代程式設計助手Duet AI,獲得Gemini 1.5 Pro的支持,意味著更準確的代碼建議;英偉達的下一代Blackwell平臺預計在25年初引入穀歌雲;重新推出AI圖像生成工具Imagen 2,更多地關注企業用途;推出Chrome Enterprise Premium,擴展了安全功能,費用為每用戶6美元/月。推出為資料中心設計、基於Arm架構的CPU“穀歌Axion”,以降低雲計算的運營成本。

硬體/半導體

蘋果AI故事得到市場正回饋:Q2開始用M3訓練自己的大模型,計畫用具備AI功能的M3晶片改造整個Mac產品線;今年底到明年初發佈多款搭載M4晶片的Mac電腦(週四大漲4%)。美銀報告:美銀認為蘋果毛利率被低估。

臺灣近期ASIC板塊表現不佳,板塊derate。主要原因是1)英偉達新的GB200在系統層面對大模型訓練成本和功耗比ASIC優,市場預期CSP會主要採購GB200方案做大模型訓練; 2)擔心競爭加劇,日本Socionext近日贏得Meta 3nm Arm base的CPU訂單。

記憶板塊:量價齊升確定性高。美光週四上漲4%:發佈公告表示由於臺灣地震影響尚未全面恢復DRAM生產,但其晶圓廠活動恢復良好。估計地震對於本季度的DRAM供應將產生多達5%左右的影響。美光在臺灣的DRAM產量約占公司整體DRAM產能的60%。市場認為此次地震將對存儲產品定價策略有所改變:此前美光和三星在地震當天停止了移動DRAM報價, DRAM合約價格隨之上漲。三星決定於2024Q2將其企業級SSD售價上調至25%。美光已正式向客戶提出, 2024Q2 DRAM產品售價上調20%以上。西部資料也已正式向其大客戶發函,通知將調整HDD和SDD產品價格。

資料來源:美國商務部,公司公告