一周（8月19日至8月23日）市場表現

美股市場：截至美國時間8月23日，標普500指數報5,634.61點，累計+1.45%; 納斯達克綜合指數報17,877.79點，累計+1.40%; 道瓊斯指數報41,175.08點，累計+1.27%。

港股市場：截至8月23日，恒生指數報17,612.10點，累計+1.04%; 恒生科技指數報3,468.94點，累計+0.28%。

A股市場：截至8月23日，上證指數報2,854.37點，累計-0.87%; 深證成指報8,181.92點，累計-2.01%; 滬深300指數報3,327.19點，累計-0.55%。

大宗商品：截至8月23日，現貨黃金報2,512.07美元，累計+0.19%; WTI原油報74.83美元，累計-2.37%; 布倫特原油報79.02美元，累計-0.83%。

巨集觀觀察

美國勞工部宣佈，在截至2024年3月的12個月內，非農就業數據初步下修81.8萬人，美國就業增長遠不如之前報告的那麼強勁。 美聯儲會議紀要顯示，「絕大多數成員」認為9月份降息可能是合適的。 傑克遜霍爾年會上，美聯儲主席鮑威爾稱，政策調整的時機已經到來，未來避免勞動力市場進一步降溫，對通脹回歸2%的信心增強。 結合非農就業數據的下修，以及美聯儲會議紀要的降息展望，市場預計美聯儲24年共降息100個基點。

新能源車行業

小鵬24年2季度業績：總體符合預期，未來利潤或上升。 營收同比+60.2%，符合預期; 汽車毛利率6.4%，同比+15個百分點; 調整后每股虧損0.65元人民幣，符合預期。 管理層稱，有信心在今年三季度和四季度交付量環比大幅增長。

極氪24年2季度業績：總體業績不錯，收入保持高增長。 收入同比+58%，毛利率達17.2%，同比+4.9個百分點。 汽車銷售收入同比+59%，汽車毛利率達14.2%，同比+0.6個百分點。 調整后每股虧損同比-26%。 汽車交付量同比+100%，現金儲備80.5億RMB，環比+112%。 業績會上，管理層定下24年實現扭虧為盈的目標。

小米24年2季度業績：總體不錯，符合預期。 收入同比+32%，符合預期; 智能手機收入同比+27%，手機毛利率為12%; 汽車收入達64億人民幣，汽車毛利率15.4%;調整后凈利潤同比+20%。 手機出貨量達4220萬台，同比增長28.1%。 全球智慧手機出貨量排名第三，市佔率為14.6%。 汽車交付達27,307輛，衝刺2024年全年累計交付120,000輛的目標。 管理層對未來收入增長有信心。

AI+軟體行業

百度24年2季度業績：業績比較一般，無論收入端，還是利潤端，都沒有亮點。 總收入同比+0%，百度核心同比+1%，愛奇藝收入同比-5%，雲業務收入持續增長，但被在線行銷收入的下滑部分抵消。 調整后凈利潤同比-8%，調整后EBITDA獲利率同比+0%。 百度APP月活同比+4%。 蘿蔔快跑開始測試RT6車型。 訂單量同比+26%。 管理層稱，AI在百度搜索的創新，將短期降低利潤水準，但長期會帶來利益。 AI對雲業務的貢獻從上季度的6.9%升至9%。

網易24年2季度業績：收入、利潤都差於預期。 總收入同比+6.1%，差於預期; 調整后EPS同比-15.4%，差於預期。 遊戲經營數據維持穩定。 管理層稱，對國際市場的拓展，維持不緊不慢的節奏。 新遊戲《燕雲十六聲》的上線日期，有所延遲。 對暴雪重新合作后，也沒給出有些重新上線時間。

沃爾瑪減持全部所持京東股票，約占京東股份10%，獲得現金約37.4億美元。 此次交易是沃爾瑪為緩解自身資金的壓力，雙方任何業務層面的合作將繼續。

阿裡巴巴公告，於2024年8月28日，在香港聯交所轉換為主要上市。 轉換主要上市后，有望在9月9日附近被納入港股通。

單機遊戲《黑神話：悟空》上線迎來高峰。 目前，售出超1000萬份，收入約30億元。 市場預計，基準情景下，售出超2000萬份，收入約60億元人民幣。 作為對比，據AppMagic，《王者榮耀》2023年全球收入14.8億美元（約105.8億人民幣），總生命週期收入可能約1000億人民幣。

微軟升級「小語言模型」，共三款模型，分別是Phi-3.5-mini-instruct、Phi-3.5-MoE-instruct、Phi-3.5-vision-instruct。

蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta在24年2季度里都加大了資本支出，總支出達到創紀錄的550億美元，同比增長55%。

半導體行業

AMD以49億美元收購ZT Systems。 此次收購，現金將佔75%，另外25%則通過股票交易。 AMD預計，到2025年底，該交易將在非GAAP收入基礎上實現增值。 此次收購，反映了晶元公司不再單純出售晶元，而是通過伺服器形式出租AI算力的商業趨勢。

台積電在2025-2026年將顯著提升CoWoS產能。 台積電已將2025年底的CoWoS產能預測從先前的6-6.2萬片/月上調至7萬片/月，以應對英偉達B200A生產時間提前的需求。

高盛稱，受益於大型雲服務提供者和企業客戶的強勁需求，英偉達將繼續保持在AI晶元領域的強勢地位，高盛設定了135美元的12個月目標價，維持其“買入”評級。 其中H100、H200和Spectrum-X將成為Q2收入增長的關鍵驅動力，台積電CoWoS產能的階梯式增長也可能從供給側支撐營收增長。

8月25日-8月27日，一年一度的頂級晶元盛會Hot Chips，將在美國斯坦福大學紀念禮堂舉行。 英偉達將在26號分享超級晶元Blackwel的最新進展。

資料來源：公司公告、金十數據、華爾街見聞、財聯社