一周（10月21日至10月25日）市場回報
美股市場：截至美國時間10月25日，標普500指數報5808.12點，累計-1.0%; 納斯達克綜合指數報18518.61點，累計+0.2%; 道瓊斯指數報42114.4點，累計-2.7%。
港股市場：截至10月25日，恒生指數報20590.15點，累計-1.0%; 恒生科技指數報4538.03點，累計-1.4%。
A股市場：截至10月25日，上證指數報3299.7點，累計+1.2%; 深證成指報10619.85點，累計+2.5%; 滬深300指數報3956.42點，累計+0.8%。
大宗商品：截至10月25日，現貨黃金報2747.56美元，累計+0.9%; WTI原油報71.78美元，累計+4.1%; 布倫特原油報76.05美元，累計+3.8%。
巨集觀觀察
美國銀行CEO Brian Moynihan預計美國經濟「不會著陸」。。 預計美聯儲24年底前再降息50個基點，2025年再平均降息4次，每次25個基點，最終利率達3.25%。 預計通脹率在2025年、2026年降至2.3%。 3%左右的終端利率將是與過去15年完全不同的利率環境，希望美聯儲降息時別用力過猛。
中國9月總失業率5.1%。 全國城鎮不包含在校生的16-24歲勞動力失業率為17.6%，不包含在校生的25-29歲勞動力失業率為6.7%，不包含在校生的30-59歲勞動力失業率為3.9%。 總得來說，3季度有緩慢向上的趨勢，希望下一步的經濟政策能改善失業率。
德銀認為，經濟增速不再是中國股市上漲的唯一因素，中國家庭有6.5萬億美元的龐大現金儲備待釋放，疊加近年低估值，本輪反彈不僅僅是短期的空頭回補，而是趨勢的改變。 德銀預計恆指可能在本輪反彈中突破33000點，創歷史新高。
AI+軟體行業
微軟在Dynamics 365推出10款新AI助理，新AI助理覆蓋銷售、財務、IT、HR等，預計11月公開測試。 財富500強里60%公司都在用微軟的Copilot來幫助他們提高工作效率。 比如，Lumen Technologies（LUMN. US）用Copilot來幫助銷售團隊，每年能省下5000萬美元。 微軟的這些AI助理，將與賽富時（CRM. US)、ServiceNow(NOW. US)、Workday(WDAY. US）等雲計算軟體公司，直接競爭。
馬斯克旗下xAI的AI模型Grok上線API，定價5美元/百萬tokens（輸入），15美元/百萬tokens（輸出），開始嘗試商業化。 Grok具有馬斯克所說的「叛逆性格」，願意回答「大多數AI系統拒絕回答的尖銳問題。
Anthropic升級Claude 3.5 Sonnet，發佈Claude 3.5 Haiku。 3.5 Sonnet性能評分趕超GPT-4o。 推出測試功能「Computer Use」，讓Claude像人一樣用計算機，如搜集數據填寫表格、規劃出行路線、程式設計。
半導體行業
高通發佈新一代處理器——驍龍8 Elite，搭載自研Oryon核心，對比前代，性能+45%，耗能更低。 這款處理器將為手機帶來筆記型電腦級別的性能，核心賣點是對AI的支援。
Arm要求停止高通的Arm架構許可協定，高通多數手機晶元都使用Arm架構，將影響其每年100多億收入的產品。
台積電2025年5nm以下代工報價漲幅約4~10%，2nm報價升至3萬美元。 分平臺看，HPC業務漲幅約8~10%，智慧手機業務漲幅約6%。 價格上升，使收入增加，毛利率穩定。 但由於下游市場需求回升較慢，進一步漲價空間難度較大。
新能源車行業
特斯拉24Q3業績：收入251.82億美元，同比+8%，差於預期; 調整后EPS為0.72美元，同比+9%，好於預期; 總毛利率19.8%，同比+1.8ppt，好於預期。 馬斯克稱，25年汽車銷售可能+20%~+30%; 2025年上半年發佈廉價車型，售價低於3萬美元; Cybertruck首次實現正毛利率; Cybercab在2026年量產，年產200萬輛; 上海超級工廠有望在2025年第一季度交付Megapacks; 得州超級工廠部署2.9萬套H100,10月底將部署5萬套H100,3季度AI算力增+75%。
極氪聯合谷歌旗下Waymo打造全球首款量產無人駕駛汽車，無人駕駛汽車在美國進行路測，稱將是全球首款量產交付的無人駕駛汽車。 此外，發佈純電MPV極氪MIX，售價27.99萬起，搭載浩瀚智駕2.0系統、800V高壓平臺、激光雷達、雙Orin-X晶元，續航550~700公里，空間利用率93%。
中國互聯網行業
據稱，貝萊德將拼多多（PDD. US）持股從二季度的2900萬股增至逾1.32億股，相當於總股本9.5%。 后被貝萊德發公告闢謠，持股數量實際約3300萬股，股本佔比2.4%。
美團無人機福田口岸航線正式開航，港深往返市民，在口岸附近點外賣可享受“空投”服務，最快10分鐘即可在降落點取貨。 美團無人機在深圳、北京、上海、廣州、南京等城市開通43條航線，累計完成訂單超36萬。
資料來源：公司公告、財聯社、金十數據、智通財經、華爾街見聞