一周(4月7日至4月11日)市場回報
美股市場：截至美國時間2025年4月11日，美股三大指數集體收漲，納指漲超2%。截至收盤，道鐘斯工業平均指數比前一交易日上漲619.05點，收於40212.71點，漲幅為1.56%；標準普爾500種股票指數上漲95.31點，收於5363.36點，漲幅為1.81%；納斯達克綜合指數上漲337.14點，收於16724.46點，漲幅為2.06%。本周，標普累計上漲5.7%，創2023年11月以來最佳單周表現，納指累漲7.29%，道指累漲4.95%。
港股市場：截至2025年4月11日，恒生指數報20914.69點，周內下跌8.47%；恒生科技指數報4900.43點，下跌7.77%；國企指數報7801.52點，下跌7.35%。
A股市場：截至2025年4月11日，上證指數報3238點，上漲0.45%；深證成指報9834點，漲幅為0.82%；創業板指報1926點，漲1.36%。
大宗商品：截至2025年4月11日，現貨黃金報3228.79美元/盎司，漲1.68%。年內金價已累計上漲近22%。布倫特原油周跌幅達1.51%，報64.59美元/桶；WTI原油周跌幅達0.82%，報61.48美元/桶。
宏觀觀察
受累關稅衝擊，美國4月密西根大學市場氣氛初值跌至50.8，低於預期的53.3，前值為57。同時，市場對長短期通脹預期上升，4月密西根大學1年通脹預期初值飆升至6.7%，高於預期的5.2%，也創1981年以來新高，前值為5%，而5至10年期通脹預期初值為4.4%，高於預期的4.3%，前值為4.1%。
另外，美國3月PPI資料低於預期，整體PPI按年升2.7%，低於預期的3.3%，2月為3.2%，按月則收縮0.4%，低於預期升0.2%，2月由0%修正為升0.1%。
核心PPI方面，期內錄得3.3%的按年升幅，低於預期的升3.6%，2月數字由升3.4%修正為升3.5%，按月為收縮0.1%，低於預期的升0.3%，前值由收縮0.1%修正至升0.1%。
根據美國財政部的資料，今年1月，日本持有1.079萬億美元美國國債，是美國以外最大的美債持有國；其次是中國，持有7608億美元美國國債。當地時間4月11日，美國10年期國債收益率延續了之前的上漲勢頭，盤中一度突破4.5%關口，最高值達到4.589%，最終收於4.494%。美國30年期國債收益率盤中一度漲至4.957%，收於4.870%，本周上漲44.8個基點。
AI+軟體行業
在本月初，Sam Altman 曾透露可能在數周內發佈 o3 和 o4-mini，未來幾月內發佈 GPT-5。目前 ChatGPT 周活躍用戶數已經突破 4 億，Sam Altman 表示，全球有 10% 的人使用 OpenAI 的產品，這意味著其使用者數量接近 8 億。
此前路透社消息稱，DeepSeek下一代推理模型R2可能會比預期的5月更早發佈。
Thomas Kurian 宣佈 Google Cloud 推出第 7 代 TPU「Ironwood」，每個 Pod 配備超過 9,000 顆晶片，並提供 4,250 萬兆次浮點運算（42.5 Exaflops）速度，效能比前代 TPU 提升 10 倍。除此，Google 也推出全新 Cluster Director，可以把大量的 AI 加速器（例如 TPU）當作一個「統一的運算單位」來部署與管理。
Netflix 最近開始測試採用 OpenAI 技術的全新搜尋功能，可以使用更自然的指令來搜尋感興趣的作品。Netflix 早已在一些現有功能中應用人工智慧技術，如根據觀看記錄學習使用者偏好並推薦他們可能喜愛的影片。目前新的 AI 搜尋功能只在澳紐兩國測試，但 Netflix 據報已計畫將測試範圍擴展至更多市場，包括美國等等。
現時中美等國均有多宗涉及AI侵權的訴訟，由新聞媒體入稟有逾10宗。其中路透社母公司湯森路透指控法律AI搜尋公司Ross Intelligence，從旗下平臺複製內容訓練AI，法院裁定勝訴，料將成為美國案例。
半導體行業
美國全國公共廣播電臺（NPR）引述消息報導，英偉達（Nvidia）行政總裁黃仁勳上周出席海湖莊園（Mar-a-Lago）晚宴後，特朗普政府改變限制向中國出口英偉達H20人工智慧晶片的計畫。
據報，在英偉達向特朗普政府承諾將對美國人工智慧資料中心進行新的投資之後，H20晶片的管制計畫出現改變。美國對這種晶片的出口管制計畫已經醞釀了數月，最快本周實施。H20晶片是美國出口管制下中國能合法獲得的最先進的人工智慧處理器。
在截至 3 月的 12 個月裡，蘋果公司在印度組裝了價值 220 億美元的 iPhone 手機，產量比上一年增加了近 60%。知情人士稱，這家總部位於加利福尼亞州庫比蒂諾的公司目前在南亞國家生產 20% 的 iPhone，即五分之一。
關稅更新
在所謂“對等關稅”引發了近一周的市場震盪後，當地時間4月9日下午，美國總統特朗普突然改主意了，宣佈對大部分國家暫緩90天實施“對等關稅”，在這90天裡保留10%的所謂“基準關稅”。
根據富士康己發佈豁免後的產品關稅清單，沒有零關稅，最低關稅為20% ：iPhone手機20%，NB 20%，手錶27.5%，藍牙耳機/airpods 170%，主機板152.5%，電視156.4%，伺服器40%，伺服器機櫃 170%，路由器40% 。
美國總統特朗普的政府已經將智慧手機、電腦以及部分其他電子設備從「對等」關稅中豁免，包括對中國進口商品徵收的125%高額關稅。隨後，美國總統特朗普暗示，對智慧手機和電腦等電子產品的關稅豁免是暫時性的，他將對這些產品及其他技術的記憶體晶片徵收新的關稅。
綜合《紐約時報》和彭博社報導，特朗普星期天（4月13日）在社媒平臺Truth Social發貼文稱，美國政府正在研究對整個電子產品供應鏈徵收關稅，並承諾將對半導體行業進行國家安全貿易調查。同一天，特朗普的多名核心成員也說，豁免智慧手機、電腦、半導體製造設備、積體電路等部分產品的對等關稅為暫時措施。
新能源車行業
今年一季度，中國汽車產銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%。其中，新能源汽車產銷分別完成318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%；新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的41.2%。整車出口保持增長，海外影響力不斷提升。其中，新能源汽車出口44.1萬輛，同比增長43.9%。
4月11日，特斯拉中國官網顯示，進口車型Model S和Model X已取消“訂購新車”選項，僅保留“查看現車”按鈕，意味著新車定制訂單暫停。
中國互聯網行業
福克斯新聞記者援引白宮消息報導，受與中國關係惡化影響，美國不再考慮涉TikTok業務收購交易。福克斯新聞記者查理斯·加斯帕里諾在節目中說：“因為中國，TikTok交易已無可能。白宮方面已向我證實此事，實質上這一議題已被移出。” 查理斯·加斯帕里諾在社交媒體X發帖指出，收購TikTok在可預見的未來不會被考慮，也許，會被永遠擱置。
資料來源：新浪財經，中證網，網易新聞，中國汽車工業協會，聯合早報，Yahoo財經，觀察者，香港經濟日報，財聯社，IT之家