一週(4月14日至4月18日)市場回報

美股市場：截至美國時間2025年4月18日，標普500指數報5282.7點，累計-1.5%；那斯達克指數報16286.45點，累計-2.6%；道瓊斯指數報39142.23點，累計-2.7%。

港股市場：截至2025年4月18日，恆生指數報21395.14點，累計+2.3%；恆生科技指數報4887.37點，累計-0.3%。

A股市場：截至2025年4月18日，上證指數報3276.73點，累計+1.2%；深證成指報9781.65點，累計-0.5%；滬深300指數報3772.52點，累計+0.6%。

大宗商品：截至2025年4月18日，現貨黃金報3326.85美元，累計+2.8%；WTI原油報64.68美元，累計+5.2%；布蘭特原油報67.96美元，累計+4.9%。

宏觀觀察

美國3月零售銷售月率1.4%，前值0.2%，預期1.3%。連續2個月上升，好於預期，23年2月來最高。

鮑威爾表示，會平衡通膨和就業這兩個使命，關稅等川普的政策讓經濟面臨很高的不確定性，要等到情況更明朗再考慮降息、要避免關稅持久推升通膨。不贊成所謂Fed Put這種押注聯準會將拯救股市的看法。

中國25年1季GDP年率5.4%，前額5.4%。連續2個月上升，23年3季來最高。

AI+軟體產業

美國政府對智慧型手機、電腦、晶片等電子產品免除「對等關稅」。免稅額涵蓋2024年3,850億美元進口額（佔進口總額12%），相關電子產品平均稅率從45%降至5%。

北約稱，北約通訊與資訊局（NCIA）完成採購Palantir的Maven智慧系統北約版（MSS NATO），該系統將在北約盟軍行動司令部（ACO）內部使用。

根據Counterpoint，2025年第一季全球手機市場份額，蘋果排名第一達19%，三星為18%，小米為14%，vivo為8%，OPPO為8%。

半導體產業

英偉達宣布，正與合作夥伴共同在美國建立工廠，首次實現完全在美國本土生產英偉達的AI超級電腦。計劃在未來四年透過與台積電、富士康等公司合作，在美國生產價值高達5000億美元的AI基礎設施。 Blackwell晶片已經在台積電位於亞利桑那州鳳凰城的工廠開始生產。

英偉達表示，美國政府正限制其H20晶片對中國的出口，未來在出口至中國時需要「無限期」申請許可證。公司將在本財年第一季計入約55億美元的費用，這些費用與H20系列晶片相關的「庫存、採購承諾及相關準備金」有關。

摩根大通稱，對台積電CoWoS技術在未來兩年的消費預期分別下調7%和3%，理由是亞馬遜自研AI晶片的需求減少，以及宏觀經濟不確定性。報告預測，2025年台積電CoWoS的整體需求成長107%，2026年持續維持37%的成長，台積電可能將2025財年的營收成長指引從約25%下調至20%左右。

新能源車產業

小米回應，2025年4月5日凌晨，一輛小米SU7標準版與一輛電動二輪車發生碰撞。事故發生後，肇事司機棄車逃逸。目前，現場勘查已完成，據初步了解，相關火情是碰撞後電動二輪車鋰電池嚴重擠壓變形起火，再引燃事故車輛。

中國互聯網業

美團、京東開始爭奪即時零售這個成長快速的市場。 4月15日，美團正式發布“美團閃購”，定位為“24小時陪伴消費者的新一代購物平台”。同時，京東宣布，本季再招收超5萬名全職外賣員。

Shein和Temu稱，由於最近全球貿易規則和關稅的變化，將從2025年4月25日起進行價格調整。在4月25日之前，價格將保持不變。 Sensor Tower數據顯示，截至4月13日兩週內，Temu將其在Meta、X、YouTube等平台的廣告支出平均削減31%，Shein在Meta、TikTok、YouTube和Pinterest等平台的日均廣告支出下降了19%。

資料來源：公司公告、財聯社、金十數據、智通財經、華爾街見聞