美股市場（截至美國時間2025年8月22日）

標普500指數報6466.91點，累計+0.3%；納斯達克綜合指數報21496.54點，累計-0.6%；道鐘斯指數報45631.74點，累計+1.6%。

港股市場（截至2025年8月22日）

恒生指數報25339.14點，累計+0.3%；恒生科技指數報5647.68點，累計+1.9%。

A股市場（截至2025年8月22日）

上證指數報3825.759點，累計+3.5%；深證成指報12166.06點，累計+4.6%；滬深300指數報4378點，累計+4.2%。

大宗商品（截至2025年8月22日）

現貨黃金報3366.32美元，累計+1.0%；WTI原油報63.75美元，累計+0.5%；布倫特原油報67.79美元，累計+1.8%。

宏觀觀察

美聯儲7月會議紀要：多數人認為，通脹上升的風險比就業下行的風險高，總體通脹率仍略高於長期通脹目標2%。關稅風險需要一些時間才會全面顯現，勞動力市場依然穩健，經濟前景的不確定性仍然很高。

鮑威爾傑克遜霍爾講話：風險平衡正在發生變化，就業下行風險正在上升。稅收、支出、監管政策的調整對經濟產生重要影響，但目前仍存在極大不確定性。關稅對消費價格的影響現已清晰顯現，預計未來幾個月這種影響將持續累積。鑒於政策仍處於限制性區間，基準展望與不斷變化的風險平衡可能需要我們調整政策立場。

AI+軟體行業

知名空頭香櫞公司稱，Palantir被嚴重高估，以OpenAI的17倍PS應用於Palantir，其對應的股價將為40美元。

OpenAI首次實現單月收入突破10億美元大關。由於GPT-5的發佈以及新訂閱服務推出，算力仍然面臨巨大壓力。這也是OpenAI聯合甲骨文、軟銀等投資5000億美元打造全球最大算力平臺“星際之門”的主要原因。

半導體行業

英偉達正在為中國開發一款基於Blackwell架構的AI晶片，性能比H20更強。新晶片暫時命名為B30A，將採用單晶片設計，其原始算力可能僅為旗艦B300加速卡中更複雜的雙晶片配置的一半。

新能源車行業

小鵬汽車 25Q2業績(人民幣)：收入、利潤好於預期。營收、交付量、毛利率、現金儲備均創下新高，展現出強勁的增長勢頭。毛利率創新高，虧損收窄趨勢明確，新車型（P7、增程X9）提供增量。Robotaxi佈局領先（2026量產），全球化+技術輸出（大眾合作）拓寬天花板。

中國互聯網行業

DeepSeek發佈最新大語言模型DeepSeek-V3.1，本次升級包含以下主要變化：1）混合推理架構：一個模型同時支援思考模式與非思考模式；2）更高的思考效率：能在更短時間內給出答案；3）更強Agent能力：新模型在工具使用與智慧體任務中的表現有較大提升。

資料來源：公司公告、財聯社、金十資料、智通財經、華爾街見聞