美股市場（截至美國時間2025年10月31日）

標普500指數報6840.2點，累計+0.7%；納斯達克綜合指數報23724.96點，累計+2.3%；道鐘斯指數報47562.87點，累計+0.8%。

港股市場（截至2025年10月31日）

恒生指數報25906.65點，累計-0.9%；恒生科技指數報5908.08點，累計-2.5%。

A股市場（截至2025年10月31日）

上證指數報3954.79點，累計+0.1%；深證成指報13378.21點，累計+0.7%；滬深300指數報4640.67點，累計-0.4%。

大宗商品（截至2025年10月31日）

現貨黃金報4002.92美元，累計-2.7%；WTI原油報60.98美元，累計-0.8%；布倫特原油報64.77美元，累計-1.3%。

宏觀觀察

美聯儲決議：降息25個基點，至3.75%-4.00%，連續第二次降息，為三年來最低水準，符合市場預期。並在12月1日起結束縮表。就業：今年以來就業增長放緩，失業率略有上升。通脹：通脹較年初上升，仍處於相對高位。經濟：經濟活動以溫和的速度擴張。AI：人工智慧與20世紀90年代泡沫不同，企業已有盈利。前景：12月降息遠非板上釘釘，若資訊缺失且情況照舊，有理由放慢降息步伐。委員會對12月如何行動存在嚴重分歧。

AI行業

META 25Q3業績(美元)：核心廣告業務表現強勁，但淨利潤因一次性稅務支出大幅下降。同時，公司為投資AI，顯著上調資本支出指引。Meta正“以利潤換未來”，目前的陣痛是為了捕捉AI帶來的長期機遇。核心廣告業務依然健康，用戶基本盤穩固，且AI產品的早期回饋積極，長期前景值得期待。對於長期投資者而言，可以逢低佈局。

GOOG 25Q3業績(美元)：不僅營收創下紀錄，AI變現成果也得到初步驗證。穀歌正採取“廣告為基，AI為劍”的戰略，即用傳統廣告業務產生的雄厚利潤，為AI和雲等未來增長引擎提供源源不斷的資金支援。具有較強的長期投資價值。

MSFT FY26Q1業績(美元)：增長強勁，但創紀錄的資本支出和未來的投入計畫可能會持續壓制股價的短期表現。市場需要時間消化高投入帶來的不確定性。長期看，微軟在AI領域的全面佈局和雲業務的強勁勢頭，為其長期增長奠定了堅實基礎。

AMZN 25Q3業績(美元)：AWS雲業務增速創下三年來新高，以及強勁的Q4指引，顯示強勁增長勢頭。儘管面臨競爭和成本壓力，但亞馬遜在雲計算和AI領域的全面、清晰的戰略佈局和強大的執行力，使其在捕捉長期數字經濟增長機會上處於有利位置。適合看好AI和雲業務長期前景、並能接受短期利潤波動的成長型投資者。

AAPL FY25Q4業績(美元)：營收和每股收益均創下歷史新高，且給出強勁的增長指引。創紀錄的設備保有量和持續增長的服務收入，構成了公司穩健的護城河。但公司在AI領域的長期競爭力、以及如何應對中國市場的挑戰，仍需持續觀察。

半導體行業

高通發佈全新的AI200與AI250推理加速晶片與機架產品，以記憶體特色與更優TCO挑戰現有對手。其中，預定於2026年上市的AI200單卡支援768GB的LPDDR記憶體（低功耗動態隨機存取記憶體）。作為對比，英偉達最新的GB300每個GPU配備288GB的HBM3e記憶體。高通強調，這款晶片側重於推理（運行AI模型），而不是訓練。

新能源車行業

英偉達宣佈與優步建立合作關係，使用新一代英偉達DRIVE AGX Hyperion 10自動駕駛開發平臺和DRIVE AV軟體，擴展全球最大的L4級移動網路。英偉達將支持Uber，從2027年開始逐步將其全球自動駕駛車隊規模擴大至10萬輛。

中國互聯網行業

美團最新開源SOTA視頻模型名為LongCat-Video，參數13.6B，支援文生/圖生視頻，視頻時長可達數分鐘。測評顯示，模型能力在開源模型中處於頂尖水準，部分核心維度甚至可與穀歌最新、最強閉源模型Veo3媲美。

資料來源：公司公告、財聯社、金十資料、智通財經、華爾街見聞