市场表现一周回顾
本周(10月16日至10月20日)市场表现如下：
美股市场：截至美东时间10月20日，标普500指数收4,224.16点，累计跌2.39%；道琼斯指数收33,127.21点，累计跌1.61%；纳斯达克综合指数收12,983.81点，累计跌3.16%。
港股市场：截至10月20日，恒生指数收17,172.13点，累计跌3.60%；恒生科技指数收3,662.15点，累计跌5.61%。
A股市场：截至10月20日，上证指数收2,983.06点，累计跌3.40%；深证成指收9,570.36点，累计跌4.95%；创业板指数收1,896.95点，累计跌5.00%；沪深300指数收3,510.59点，累计跌4.17%。
大宗商品：截至10月20日，WTI原油价格报88.315美元，累计涨0.73%；布伦特原油价格报92.39美元，累计升1.64%；现货黄金报1,981.11美元，累计升2.63%。
宏观观察
数据显示，美国9月零售销售环比增长0.7%，远超预期0.3%，前值修至0.8%，连续6个月增长。消费的持续强劲，提升了年内再次加息预期。
数据显示，中国9月社会消费品零售总额39,826亿元，同比增长5.5%；1-9月社会消费品零售总额342,107亿元，同比增长6.8%。9月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），环比增长0.36%；1-9月规模以上工业增加值同比增长4.0%。三季度中国工业产能利用率为75.6%，同比持平，环比增长1.1%。前三季度中国房地产开发投资下降9.1%。中国前三季度GDP为913,027亿元，同比增长5.2%。分季度看，一季度GDP同比增长4.5%，二季度同比增长6.3%，三季度同比增长4.9%。整体的经济数据来看，经过5、6、7月份的低迷后，经济开始稳中向好，主要得益于货币和财政政策的双管齐下，随着一系列政策的落地，居民消费开始回升，结合国家加大对高新技术产业的投资，从而带动上游制造业逐渐复苏，形成供需两端回暖的情形。
新能源车行业
美东时间10月18日，特斯拉公布第三季度总体营收为233.5亿美元，同比增长9%，低于预期。其中三季度出售碳排放信用额度的收入大增，营收5.54亿美元，几乎是二季度营收的两倍。汽车业务毛利率为16.3%，同比下降1005个基点，环比下降122个基点，低于预期；总体毛利率为17.9%，同比下降719个基点，环比下降30个基点，高于预期。归属于母公司股东的净利润18.53亿美元，同比下降44%，低于预期。
每股摊薄盈利0.53，同比下降44%，低于预期。特斯拉重申今年180万辆的生产目标，以及维持复合年均增长率(CAGR)至少50%的目标。未来会继续提高生产效率，降低每辆车的成本。公司计划电动皮卡Cybertruck在11月30日下线交付，并称已有100万人预订。同时透露Cybertruck的量产“极其艰难”，预计2025年实现年产25万辆，18个月左右才能为现金流做出贡献。AI方面，公司称AI训练的计算规模比二季度扩大了一倍以上，用于加快自动驾驶系统和人形机器人Optimus的AI开发步伐。
硬件/半导体行业
10月16日，据市场研究公司Counterpoint Research数据显示，iPhone 15系列在中国首发17天内的销量较2022年发行的iPhone 14系列下降4.5%。
美东时间10月17日，美国拜登政府更新了针对人工智能(AI)芯片的出口管制规定，除了限制美国企业向中国销售芯片，应用材料公司、泛林集团和KLA等芯片设备厂商也受牵连。新措施扩大了向中国以外的另外40多个国家出口先进芯片的许可要求，并对中国以外的21个国家提出了芯片制造工具的许可要求，扩大了禁止进入这些国家的设备清单。
美东时间10月19日，ASML发布第三季度财报，当季营收66.7亿欧元，同比+16%，环比-3%，位于此前指引的中部（65-70亿欧元），低于市场预期的67.3亿欧元，业绩增长主要受DUV驱动。分类别看，公司EUV光刻机销售业务当季营收为18.6亿欧元（同比-14%，环比-10%），占光刻机销售业务的35%（环比-2ppts）；ArFi光刻机销售业务当季营收为25.5亿欧元（同比+93%，环比-7%），光刻机销售业务的48%（环比-1ppt）；其余光刻机占比17%。分地区看，中国大陆营收占比大幅增长，共占光刻机销售业务的46%（环比+22ppts）。当季整体毛利率为51.9%（同比+0.1ppts，环比+0.6ppts），高于市场预期的50.5%。三季度新增订单26亿欧元（同比-71%，环比-42%），其中5亿欧元为EUV订单，低于市场预期的45亿欧元，主要受半导体周期影响。公司预计四季度营业收入67-71亿欧元（同比增长4%至10%），毛利率50%-51%，并预计2023年业绩增速为30%、2024年营收与2023年持平。
10月19日，台积电发布第三季度财报，第三季度收入172.8亿美元，同比-14.4%，环比+10.2%，位于此前指引中位数(16.7-17.5亿美元）；实现毛利率54.3%，高于指引上限（53.5%），环比+0.2pct，主要由于更高的产能利用率和更好的汇率环境。公司指引4Q23营收188-196亿美元，中位数环比+11.1%，同比-3.7%；毛利率51.5%-53.5%，中位数环比-1.8pct。按4Q23中位数指引计算，公司指引2023年营收同比下降9.4%至689亿美元，略高于此前10%下滑预期的指引。台积电表示3nm爬坡较预期更为顺利，全年将贡献个位数营收占比，带动全年公司营收可能超出此前预期，并预计2024年将实现更高的营收占比。此外，台积电维持N2P在2026年量产以及2nm在2025年量产的预期。台积电维持全年320亿美元的开支计划，70%用于先进工艺，20%用于特色工艺，10%用于先进封装及其他，暂未提供2024年资本开支指引。
资料来源：国家统计局，美国商务部，彭博，华尔街见闻，公司公告