市场表现一周回顾

本周(2月26日至3月1日)市场表现如下：

美股市场：截至美东时间3月1日，标普500指数报5,137.09点，累计+0.95%；道琼斯指数报39,087.38点，累计-0.11%；纳斯达克综合指数报16,274.94点，累计+1.74%。

港股市场：截至3月1日，恒生指数报16,589.44点，累计-0.82%；恒生科技指数报3,488.13点，累计+2.60%。

A股市场：截至3月1日，上证指数收3,027.02点，累计+0.74%；深证成指收9,434.75点，累计+4.03%；创业板指数收1,824.03点，累计+3.74%；沪深300指数收3,537.80点，累计+1.38%。

大宗商品：截至3月1日，WTI原油报79.97美元，累计+4.55%；布伦特原油报83.55美元，累计+2.36%；现货黄金报2,083.39美元，累计+2.34%。

宏观观察

美国1月核心PCE符合预期。同比+2.8%，预期+2.8%，前值+2.9%，为2021年3月以来最小增幅；环比+0.4%，预期+0.4%，前值+0.1%，创2023年2月以来最大增幅。数据支持了政策制定者采取谨慎的降息策略。

美国2月ISM和Markit制造业PMI显示至少3年以来的最大差异。ISM制造业PMI为47.8，预期49.5，前值49.1，在过去16个月里持续处于收缩态势；Markit制造业PMI为52.2，预期51.5，前值51.5，创2022年6月份以来新高。

中国2月制造业PMI变化不大，服务业PMI扩张加快。官方制造业PMI为49.1，预期49.1，前值49.2，连续5个月收缩；财新制造业PMI为50.9，预期50.6，前值50.8，连续4个月扩张。官方服务业PMI为51.4，预期50.7，前值50.7，扩张步伐继续加快。

新能源车行业

比亚迪的超跑仰望U9上市，售价168万元，24年中正式启动交付。配备四轮独立电机，0~100公里/小时加速可达2.36秒。同时，比亚迪宣布秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版售价下探至7.98万元起。得益于比亚迪的规模化效应及全产业链优势，比亚迪插电混动的价格可以做到比同级燃油车还要低。

理想汽车业绩爆表，主要得益于收入、汽车毛利率超预期。凭借新款车型和Mega的势头，以及L6的4月发布，预计24Q2销量回升月销5万辆以上。多家机构上调目标价，最高看至75美元。

特斯拉新款Roadster跑车将于年底亮相。马斯克称，Roadster已经完成生产设计，并将在年底推出。第二代Roadster跑车原定于2020年推出，由于全球供应链瓶颈，车辆生产一直推迟。

软件/互联网

谷歌团队发布基础世界模型Genie「精灵」。Genie是一种全新的生成式AI范式，仅凭一张图像，就能创造出互动性强、可玩的环境。英伟达科学家Jim Fan表示，与Sora不同，Genie实际上是一个由行动驱动的世界模型，具有推断行动的能力。

百度Q4营收350亿元，同比+6%，符合市场预期350亿元；经调整净利润78亿元，同比+44%，好于市场预期64亿元。截至23年12月底，文心一言用户规模超过1亿。百度智能云Q4营收84亿元，其中AI大模型为云业务带来约6.6亿元增量收入。绩后股价下跌，因为宏观经济状况疲软、生成式AI变现仍不明朗。

Unity Q4营收6.1亿美元，好于市场预期5.6亿美元；每股净亏损0.66美元，差于市场预期0.45美元。公司管理动荡还没尘埃落定，最终CEO还未敲定。下半年的低基数、VisionPro、和Meta合作的H5游戏、Unity 6发布可能看到业绩回暖。

Snowflake FY24Q4营收、每股收益均好于预期。但FY25Q1及全年营收指引不及预期，并且其CEO离职。

Salesforce扭亏为盈，FY24Q4收入和利润均超出预期。FY25营收指引低于市场预期，且该指引并未将人工智能的巨大影响纳入考虑。股票回购计划增加了100亿美元，总额达到300亿美元。

马斯克起诉OpenAI。马斯克指控OpenAI违反了合同义务，违反了信托义务，并从事不公平的商业行为，并要求该公司恢复开源。

资料来源：美国商务部，ISM，S&P Global，中国统计局，财新，公司公告