一周(4月7日至4月11日)市场回报
美股市场：截至美国时间2025年4月11日，美股三大指数集体收涨，纳指涨超2%。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨619.05点，收于40212.71点，涨幅为1.56%；标准普尔500种股票指数上涨95.31点，收于5363.36点，涨幅为1.81%；纳斯达克综合指数上涨337.14点，收于16724.46点，涨幅为2.06%。本周，标普累计上涨5.7%，创2023年11月以来最佳单周表现，纳指累涨7.29%，道指累涨4.95%。
港股市场：截至2025年4月11日，恒生指数报20914.69点，周内下跌8.47%；恒生科技指数报4900.43点，下跌7.77%；国企指数报7801.52点，下跌7.35%。
A股市场：截至2025年4月11日，上证指数报3238点，上涨0.45%；深证成指报9834点，涨幅为0.82%；创业板指报1926点，涨1.36%。
大宗商品：截至2025年4月11日，现货黄金报3228.79美元/盎司，涨1.68%。年内金价已累计上涨近22%。布伦特原油周跌幅达1.51%，报64.59美元/桶；WTI原油周跌幅达0.82%，报61.48美元/桶。
宏观观察
受累关税冲击，美国4月密歇根大学市场气氛初值跌至50.8，低于预期的53.3，前值为57。同时，市场对长短期通胀预期上升，4月密歇根大学1年通胀预期初值飙升至6.7%，高于预期的5.2%，也创1981年以来新高，前值为5%，而5至10年期通胀预期初值为4.4%，高于预期的4.3%，前值为4.1%。
另外，美国3月PPI资料低于预期，整体PPI按年升2.7%，低于预期的3.3%，2月为3.2%，按月则收缩0.4%，低于预期升0.2%，2月由0%修正为升0.1%。
核心PPI方面，期内录得3.3%的按年升幅，低于预期的升3.6%，2月数字由升3.4%修正为升3.5%，按月为收缩0.1%，低于预期的升0.3%，前值由收缩0.1%修正至升0.1%。
根据美国财政部的资料，今年1月，日本持有1.079万亿美元美国国债，是美国以外最大的美债持有国；其次是中国，持有7608亿美元美国国债。当地时间4月11日，美国10年期国债收益率延续了之前的上涨势头，盘中一度突破4.5%关口，最高值达到4.589%，最终收于4.494%。美国30年期国债收益率盘中一度涨至4.957%，收于4.870%，本周上涨44.8个基点。
AI+软件行业
在本月初，Sam Altman 曾透露可能在数周内发布 o3 和 o4-mini，未来几月内发布 GPT-5。目前 ChatGPT 周活跃用户数已经突破 4 亿，Sam Altman 表示，全球有 10% 的人使用 OpenAI 的产品，这意味着其使用者数量接近 8 亿。
此前路透社消息称，DeepSeek下一代推理模型R2可能会比预期的5月更早发布。
Thomas Kurian 宣布 Google Cloud 推出第 7 代 TPU「Ironwood」，每个 Pod 配备超过 9,000 颗芯片，并提供 4,250 万兆次浮点运算（42.5 Exaflops）速度，效能比前代 TPU 提升 10 倍。除此，Google 也推出全新 Cluster Director，可以把大量的 AI 加速器（例如 TPU）当作一个「统一的运算单位」来部署与管理。
Netflix 最近开始测试采用 OpenAI 技术的全新搜寻功能，可以使用更自然的指令来搜寻感兴趣的作品。Netflix 早已在一些现有功能中应用人工智能技术，如根据观看记录学习用户偏好并推荐他们可能喜爱的影片。目前新的 AI 搜寻功能只在澳纽两国测试，但 Netflix 据报已计划将测试范围扩展至更多市场，包括美国等等。
现时中美等国均有多宗涉及AI侵权的诉讼，由新闻媒体入禀有逾10宗。其中路透社母公司汤森路透指控法律AI搜寻公司Ross Intelligence，从旗下平台复制内容训练AI，法院裁定胜诉，料将成为美国案例。
半导体行业
美国全国公共广播电台（NPR）引述消息报导，英伟达（Nvidia）行政总裁黄仁勋上周出席海湖庄园（Mar-a-Lago）晚宴后，特朗普政府改变限制向中国出口英伟达H20人工智能芯片的计划。
据报，在英伟达向特朗普政府承诺将对美国人工智能数据中心进行新的投资之后，H20芯片的管制计划出现改变。美国对这种芯片的出口管制计划已经酝酿了数月，最快本周实施。H20芯片是美国出口管制下中国能合法获得的最先进的人工智能处理器。
在截至 3 月的 12 个月里，苹果公司在印度组装了价值 220 亿美元的 iPhone 手机，产量比上一年增加了近 60%。知情人士称，这家总部位于加利福尼亚州库比蒂诺的公司目前在南亚国家生产 20% 的 iPhone，即五分之一。
关税更新
在所谓“对等关税”引发了近一周的市场震荡后，当地时间4月9日下午，美国总统特朗普突然改主意了，宣布对大部分国家暂缓90天实施“对等关税”，在这90天里保留10%的所谓“基准关税”。
根据富士康己发布豁免后的产品关税列表，没有零关税，最低关税为20% ：iPhone手机20%，NB 20%，手表27.5%，蓝牙耳机/airpods 170%，主板152.5%，电视156.4%，服务器40%，服务器机柜 170%，路由器40% 。
美国总统特朗普的政府已经将智能手机、计算机以及部分其他电子设备从「对等」关税中豁免，包括对中国进口商品征收的125%高额关税。随后，美国总统特朗普暗示，对智能手机和计算机等电子产品的关税豁免是暂时性的，他将对这些产品及其他技术的内存芯片征收新的关税。
综合《纽约时报》和彭博社报导，特朗普星期天（4月13日）在社媒平台Truth Social发贴文称，美国政府正在研究对整个电子产品供应链征收关税，并承诺将对半导体行业进行国家安全贸易调查。同一天，特朗普的多名核心成员也说，豁免智能手机、计算机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的对等关税为暂时措施。
新能源车行业
今年一季度，中国汽车产销分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。其中，新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。整车出口保持增长，海外影响力不断提升。其中，新能源汽车出口44.1万辆，同比增长43.9%。
4月11日，特斯拉中国官网显示，进口车型Model S和Model X已取消“订购新车”选项，仅保留“查看现车”按钮，意味着新车定制订单暂停。
中国互联网行业
福克斯新闻记者援引白宫消息报导，受与中国关系恶化影响，美国不再考虑涉TikTok业务收购交易。福克斯新闻记者查尔斯·加斯帕里诺在节目中说：“因为中国，TikTok交易已无可能。白宫方面已向我证实此事，实质上这一议题已被移出。” 查尔斯·加斯帕里诺在社交媒体X发帖指出，收购TikTok在可预见的未来不会被考虑，也许，会被永远搁置。
数据源：新浪财经，中证网，网易新闻，中国汽车工业协会，联合早报，Yahoo财经，观察者，香港经济日报，财联社，IT之家