美股市场

截至6月27日，美股方面，道琼斯工业指数涨1%，报43819.27点；标普500指数涨0.52%，报6173.07点；纳斯达克指数涨0.52%，报20273.46点。其中，标普500指数、纳斯达克指数均创历史新高。本周，道琼斯工业指数涨3.82%，标普500指数涨3.44%，纳斯达克指数涨4.25%。

港股市场

截至6月27日，恒生指数收报24284点，跌41点，跌幅0.17%，连跌两日，成交额增至2751亿元。科技指数报5341点，跌3点。小米升8%破顶后回顺，收市升近4%。金融及公用分类指数都跌逾0.7%。券商股回吐，中资金融股、生物医药股下跌。金属、黄金相关股份及网上医疗平台股造好。总结全星期，恒指升逾3%，科指升约4.1%。

A股市场

沪指报3424.23点，跌24.23点，跌幅为0.70%；深成指报10378.55点，涨35.07点，涨幅为0.34%；创业板指报2124.34点，涨9.92点，涨幅为0.47%。

欧股市场

截至6月27日，欧洲股市方面，德国DAX指数涨1.62%，报24033.22点；法国CAC40指数涨1.78%，报7691.55点；英国富时100指数涨0.72%报8798.91点。本周，德国DAX指数涨2.92%，法国CAC40指数涨1.34%，英国富时100指数涨0.28%。

大宗商品

6月27日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.85%，报3286.10美元/盎司；COMEX白银期货跌2.06%，报36.17美元/盎司。黄金价格强劲反弹，COMEX黄金期货价格上涨至3331美元/盎司附近，较前一交易日3295美元有所反弹，周涨幅超过5.6%。比特币价格维持上涨态势，5月23日报108,261美元，周涨幅约4.5%。

美元指数

美元指数本周以来不断走低，最新报97.2612，今年以来已累计下跌超10%。对于美元走弱原因，国泰海通证券认为主要源于三方面：一是经济相对优势。此类情况通常发生在全球经济共振复苏时期，由于风险偏好抬升，资金离开美国流向增长更快的地区或新兴市场获取更高收益。二是货币政策错位。由于美元是国际储备货币，全球货币政策与美联储同步性相对较强，所以历史上因货币政策错位带来的美元趋势性走弱时期较少。三是美元信用风险。当全球投资者对美元信用担忧加剧时，会抛售美元转向其他安全资产，并带来美元贬值。“当前，货币政策错位叠加美元外循环受阻，美元贬值可能性正在增大。”国泰海通证券称。

宏观观察

据《华尔街日报》25日报道，美国总统特朗普正在考虑提前提名下任美联储主席，以削弱现任主席鲍威尔的影响力，目前鲍威尔作为美联储主席的任期还有11个月。

美国商务部经济分析局于当地时间6月26日公布的数据显示，美国2025年第一季度实际国内生产总值（GDP）经第三次修正后，环比按年率计算萎缩0.5%。此外，6月26日美国公布了5月商品贸易数据，美国5月商品贸易逆差初值为966亿美元。详细数据显示，美国5月商品出口环比下降5.2%，创2020年以来最大降幅。

6月26日，多位美联储官员讲话并且明确表示，需要再观察几个月，才能确认由关税引发的物价上涨不会以持续性方式推高通胀，他们尚未准备在下次会议上支持降息。

6月27日，美国总统特朗普在社交媒体平台上发文表示，美国刚刚获悉，加拿大宣布将对美国科技公司征收数字服务税。特朗普称，这是对美国的“直接且赤裸裸的攻击”，称加拿大显然是在效仿欧盟。

周五，被称为“美联储最重视通胀数据”的5月个人消费支出（PCE）价格指数出炉。在核心通胀数据略超预期的背景下，美国消费者收入和支出数据却出现显著不及预期的局面。美国消费者5月个人收入环比下降0.4%，远低于增长0.3%的预期；个人支出也环比下降0.1%，事前预期为增长0.1%。

AI+软件行业

知情人士表示，Meta已聘请极具影响力的OpenAI研究员Trapit Bansal，加入公司新成立的AI超级智能部门，从事AI推理模型相关工作。Bansal的加入可能为Meta的AI超级智能实验室带来重要助力。该实验室目前已汇聚多位行业领军人物，包括前ScaleAI首席执行官Alexandr Wang、前GitHub首席执行官Nat Friedman以及Safe Superintelligence联合创始人Daniel Gross。值得注意的是，Meta目前尚未在其开源模型家族Llama系列中，公开推出任何AI推理模型。近几个月来，扎克伯格正通过高薪密集招募人才，以组建Meta全新的AI团队，据传为顶级研究员提供的薪酬方案高达1亿美元。

半导体行业

 英伟达股价再创历史新高。在云计算领域，英伟达持续扩张，两年前其推出的DGX Cloud服务增长迅速，瑞银分析师预计其年收入规模有望超100亿美元。

6月24日，英伟达在官方博客发布了一份新闻稿，题为《英伟达及其合作伙伴在Automatica展会上重点展示下一代机器人、自动化和AI技术》。Automatica是德国慕尼黑机器人及自动化技术展览会，英伟达写道“欧洲正走在下一波由人工智能驱动的工业自动化浪潮的前沿。”新闻稿提到，Cyngn是自主移动机器人领域的先驱，目前正在将其DriveMod技术集成到英伟达的“Isaac Sim”中，以实现对先进自主操作的大规模、高保真虚拟测试。

OpenAI希望通过谷歌云租用的TPU芯片降低推理计算成本。目前除了OpenAI，苹果、Cohere、Safe Superintelligence等公司也早已悄悄导入TPU，背后共同点是都有熟悉该系统的前Google员工。

新能源车行业

6月22日，Tesla在美国德州奥斯汀启动无人计程车（Robotaxi）服务试运营，使用旗下十辆Model Y车款展开试乘，运营时间限制在上午6点至午夜12点，且只在地理围栏区域内运行。值得注意的是，车辆仍配备安全员和远程操作员，统一收费4.2美元。分析认为，相比已在多地提供完全无人驾驶服务的Waymo，特斯拉要追赶绝非易事。

6月26日，世界首富马斯克密友、特斯拉欧美业务负责人奥米德·阿夫沙尔（Omead Afshar）已经离职。这也是深陷动荡的电动汽车制造商本月第二次传出高管异动。知情人士称，近日阿夫沙尔离职的消息已经在部分员工中流传，而且他的名字也已经从内部通讯录中消失。但目前尚不清楚变动的原因。

6月26日晚，小米在京举行发布会，正式发布首款SUV汽车小米YU7。这次发布的小米YU7共推出了标准版、Pro版和Max版3个配置版本和9款配色，其中标准版CLTC续航里程达到835公里。据小米方面披露，3分钟内大定（支付5000元定金，7天后自动锁定不可退）数据突破20万台，一小时大定突破28.9万台。

中国互联网行业

6月23日，淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单数量已经突破6000万。距离上一次宣布4000万单，仅仅过去了不到一个月。淘宝闪购6000万日订单和京东秒送2500万日订单叠加，已经和美团9000万的日订单量相当。战局正在快速演变，即时零售的市场格局悄然重塑。

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