美股市场（截至美国时间2025年10月31日）

标普500指数报6840.2点，累计+0.7%；纳斯达克综合指数报23724.96点，累计+2.3%；道琼斯指数报47562.87点，累计+0.8%。

港股市场（截至2025年10月31日）

恒生指数报25906.65点，累计-0.9%；恒生科技指数报5908.08点，累计-2.5%。

A股市场（截至2025年10月31日）

上证指数报3954.79点，累计+0.1%；深证成指报13378.21点，累计+0.7%；沪深300指数报4640.67点，累计-0.4%。

大宗商品（截至2025年10月31日）

现货黄金报4002.92美元，累计-2.7%；WTI原油报60.98美元，累计-0.8%；布伦特原油报64.77美元，累计-1.3%。

宏观观察

美联储决议：降息25个基点，至3.75%-4.00%，连续第二次降息，为三年来最低水平，符合市场预期。并在12月1日起结束缩表。就业：今年以来就业增长放缓，失业率略有上升。通胀：通胀较年初上升，仍处于相对高位。经济：经济活动以温和的速度扩张。AI：人工智能与20世纪90年代泡沫不同，企业已有盈利。前景：12月降息远非板上钉钉，若信息缺失且情况照旧，有理由放慢降息步伐。委员会对12月如何行动存在严重分歧。

AI行业

META 25Q3业绩(美元)：核心广告业务表现强劲，但净利润因一次性税务支出大幅下降。同时，公司为投资AI，显著上调资本支出指引。Meta正“以利润换未来”，目前的阵痛是为了捕捉AI带来的长期机遇。核心广告业务依然健康，用户基本盘稳固，且AI产品的早期反馈积极，长期前景值得期待。对于长期投资者而言，可以逢低布局。

GOOG 25Q3业绩(美元)：不仅营收创下纪录，AI变现成果也得到初步验证。谷歌正采取“广告为基，AI为剑”的战略，即用传统广告业务产生的雄厚利润，为AI和云等未来增长引擎提供源源不断的资金支持。具有较强的长期投资价值。

MSFT FY26Q1业绩(美元)：增长强劲，但创纪录的资本支出和未来的投入计划可能会持续压制股价的短期表现。市场需要时间消化高投入带来的不确定性。长期看，微软在AI领域的全面布局和云业务的强劲势头，为其长期增长奠定了坚实基础。

AMZN 25Q3业绩(美元)：AWS云业务增速创下三年来新高，以及强劲的Q4指引，显示强劲增长势头。尽管面临竞争和成本压力，但亚马逊在云计算和AI领域的全面、清晰的战略布局和强大的执行力，使其在捕捉长期数字经济增长机会上处于有利位置。适合看好AI和云业务长期前景、并能接受短期利润波动的成长型投资者。

AAPL FY25Q4业绩(美元)：营收和每股收益均创下历史新高，且给出强劲的增长指引。创纪录的设备保有量和持续增长的服务收入，构成了公司稳健的护城河。但公司在AI领域的长期竞争力、以及如何应对中国市场的挑战，仍需持续观察。

半导体行业

高通发布全新的AI200与AI250推理加速芯片与机架产品，以内存特色与更优TCO挑战现有对手。其中，预定于2026年上市的AI200单卡支持768GB的LPDDR内存（低功耗动态随机存取存储器）。作为对比，英伟达最新的GB300每个GPU配备288GB的HBM3e内存。高通强调，这款芯片侧重于推理（运行AI模型），而不是训练。

新能源车行业

英伟达宣布与优步建立合作关系，使用新一代英伟达DRIVE AGX Hyperion 10自动驾驶开发平台和DRIVE AV软件，扩展全球最大的L4级移动网络。英伟达将支持Uber，从2027年开始逐步将其全球自动驾驶车队规模扩大至10万辆。

中国互联网行业

美团最新开源SOTA视频模型名为LongCat-Video，参数13.6B，支持文生/图生视频，视频时长可达数分钟。测评显示，模型能力在开源模型中处于顶尖水平，部分核心维度甚至可与谷歌最新、最强闭源模型Veo3媲美。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻