市场概览
上周（4.6-4.12）加密市场整体呈震荡上行、冲高回落：比特币突破 7.3 万美元创阶段新高，以太坊站稳 2200 美元。伊朗史诗级强化比特币，要求航运公司在为期两周的停火期间为通过海峡的载油油轮支付以比特币计价的通行费，费用为每桶石油 1 美元，空载油轮可免费通过。监管与机构利好主导行情，后半周地缘与获利盘导致回调。加密市场总市值：周初约 2.5 万亿美元，周中最低跌至 2.3 万亿美元，周末回升至 2.35 万亿美元，周缩水约 6%。截至4月13日，比特币和以太坊的市占率分别为58.8%和11%；
重点新闻
- 不丹18个月内抛售70%比特币储备，主权挖矿实验或已终止
4 月 11 日，据 Arkham 链上数据显示，不丹王国正在持续清仓比特币持仓。2024 年 10 月，不丹主权财富基金 Druk Holding and Investments 持有约 13,000 枚比特币，如今仅剩 3,954 枚，市值约 2.806 亿美元，18 个月内累计减持约 70%，仅今年已转出价值 2.157 亿美元的比特币。
与此同时，不丹的比特币挖矿业务似乎也已陷入停滞——链上数据显示，其最后一笔超 10 万美元的挖矿入账记录已是一年多以前，Druk Holdings 未对外披露任何相关情况。
经济压力是主要原因。不丹依托水电资源开展比特币挖矿，在算力难度较低、币价高于 9 万美元时尚可维持盈利，但当前比特币徘徊在 7.1 万美元附近，网络难度创历史新高，减半后区块奖励已降至 3.125 枚，小规模主权挖矿的利润空间已大幅压缩。分析认为，将水电直接出售给印度或比继续挖矿更为划算。
不丹的减持与全球主流机构方向截然相反——Strategy 上周末斥资 3.3 亿美元增持 4,871 枚比特币，美国现货 ETF 仅 3 月就净流入约 5 万枚。不丹剩余持仓甚至不及 Strategy 通常一周的购买量。
- 渣打银行将于今年Q2分阶段发行港元稳定币HKDAP
4 月 11 日，香港金融管理局于 2026 年 4 月向首批机构颁发稳定币发行人牌照，由渣打银行香港（SCBHK）、香港电讯（HKT）及 Animoca Brands 三方合资成立的 Anchorpoint Financial Limited 位列其中。
Anchorpoint 计划于今年第二季度起分阶段发行港元挂钩稳定币 HKDAP（即「港元等价」），采用 B2B2C 模式，通过授权分销商向公众提供访问渠道。公司重点布局代币化真实资产的结算与分发、跨境资本及支付流动等场景，致力于推动香港及亚洲地区的金融基础设施升级。
渣打集团行政总裁温拓思表示，HKDAP 的发行将推动金融市场重构，促进新一代国际贸易发展。Anchorpoint 于 2025 年正式成立，其前身于 2024 年已获准加入金管局稳定币发行人沙盒计划。此次获批标志着香港在数字资产生态建设上迈出重要一步。
- 日本政府内阁已批准将加密货币归类为金融商品的法案
4 月 10 日，据日经新闻报道，日本政府在 10 日的内阁会议上通过了《金融商品交易法》修正案。该修正案首次将加密资产（虚拟货币）作为金融商品进行监管，并禁止基于未公开信息进行买卖的内幕交易等行为。同时，要求加密货币发行方每年进行一次信息披露，以完善健康的市场环境。如果该法案在本届国会通过，预计最早将于 2027 财年实施。
此前，日本金融厅主要基于「作为支付手段使用」的定位，依据《资金结算法》对加密货币进行监管。但近年来，加密货币作为投资工具的使用不断增加，因此将其纳入《金融商品交易法》的监管框架。此外，已注册机构的名称也将从「加密资产交换业者」变更为「加密资产交易业者」。
同时，处罚力度也将加强：对于未注册从事销售的机构，监禁刑将从最高 3 年提高至最高 10 年，罚金则从目前的最高 300 万日元提高至最高 1000 万日元。通过加重处罚，进一步强化对投资者保护的立场。
- Galaxy发布首份上市年报：全面转向布局数字经济与AI基础设施
4 月 9 日，据官方消息，Galaxy Digital 发布其作为纳斯达克上市公司的首份年度报告，创始人兼 CEO Mike Novogratz 表示，此次上市不仅是里程碑，更是对数字经济已成现实的宣告。过去八年，Galaxy 在加密行业的牛熊周期、监管不确定性与行业危机中持续发展，并坚定看好区块链与数字资产将重塑全球金融体系。当前，美国监管框架逐步清晰，银行、资管机构乃至美国政府均加速入场，行业正从「叙事驱动」迈向「基础设施驱动」。
公司战略重点正转向构建合规金融基础设施，包括链上金融轨道、托管解决方案及代币化平台，以承接机构级资金大规模上链。与此同时，Galaxy 加码 AI 基础设施布局，其位于美国德州的 Helios 数据中心项目已获超 1.6 吉瓦电力批准，并与 AI 云服务商 CoreWeave 达成 800 兆瓦租赁合作，对应投资规模超 75 亿美元。叠加新增 830 兆瓦定制建设，Helios 项目长期投资规模预计超过 150 亿美元，成为公司高回报、可持续增长的重要资产。
尽管 2025 年市场波动加剧，Galaxy 仍在低谷中推进关键布局，并视当前阶段为长期机遇窗口。公司计划持续扩展全球数据中心与数字基础设施版图，目标打造覆盖多区域、多技术的千亿美元级资产组合。Novogratz 表示，数字经济仍处早期阶段，Galaxy 已构建涵盖机构交易、资产管理、链上基础设施及 AI 算力的综合平台，未来将长期深度参与这一变革进程。
- 比特币作为霍尔木兹油轮通行费，伊朗披露停火期间海峡管制措施
4 月 8 日，据《金融时报》，伊朗将在为期两周的停火期间，要求航运公司为通过霍尔木兹海峡的载油油轮支付以加密货币（比特币）计价的通行费，以此维持水道的控制权。
伊朗石油、天然气和石化产品出口商联盟发言人 Hamid Hosseini 表示，每艘油轮必须通过电子邮件向伊朗当局报告其货物信息，随后伊朗将告知需支付的通行费金额，且必须以加密货币支付。费用为每桶石油 1 美元，空载油轮可免费通过。「一旦邮件到达且伊朗完成评估，船只将获得几秒钟的时间以比特币支付，确保无法因制裁而被追踪或没收。」（Once the email arrives and Iran completes its assessment, vessels are given a few seconds to pay in bitcoin, ensuring they can’t be traced or confiscated due to sanctions.）
伊朗史诗级「强化」比特币后，停火期间预计接收4000枚BTC
- 六家主要瑞士银行启动瑞士法郎稳定币沙盒测试项目
4 月 8 日，包括瑞银和邮政金融在内的六家主要瑞士银行与瑞士稳定币股份公司合作，启动了瑞士法郎稳定币的沙盒测试项目。目标模拟真实支付流程，探索区块链与传统金融系统的连接，以及可编程货币的应用。目前瑞士尚未有广泛使用的受监管瑞士法郎稳定币，此举意在通过受控环境收集运营经验，为潜在的稳定币正式推出奠定基础。
沙盒测试将在 2026 年内进行，采用「数字实时环境」模式，设置用户数量和交易量限制以控制风险，重点测试支付结算速度和可编程货币用例。该项目对其他银行、企业和机构开放，参与方希望通过实际模拟了解稳定币在实际金融服务中的可行性，并评估是否推进全面商业化稳定币发行。
此项目与欧洲其他银行推动欧元稳定币的努力类似，希望减少对美元稳定币的依赖，提升瑞士法郎在数字支付领域的竞争力。
- 摩根士丹利比特币现货ETF将于今晚在纽交所上市，系美国首家推出比特币ETF的大型商业银行
4 月 8 日，摩根士丹利比特币 ETF（MSBT）将于今晚在纽约证券交易所 Arca 市场正式上市，成为美国首家推出比特币 ETF 的大型商业银行。纽约证券交易所已于周二发布上市通知，确认 MSBT 将于 4 月 8 日挂牌。
摩根士丹利现货比特币 ETF 管理费率 0.14%，比灰度的比特币迷你信托 0.15% 的费率更低，为当前市场最低水平。并比贝莱德和富达现货 ETF 的 0.25% 费率低 11 个基点。该 ETF 初始规模为 1 万股，种子投资资金 100 万美元，托管方包括 Coinbase 和纽约梅隆银行。分析师认为这一定价聪明且具竞争力，有望吸引资产迁移，此前类似费率差异已导致灰度比特币信托资产大幅转出至竞品。
MSBT 上市是摩根士丹利今年大举布局加密市场的举措之一。今年 2 月，该行申请了国家信托银行牌照，以便为客户提供加密资产托管、买卖互换及质押服务；同年 1 月，该行还申请上市以太坊质押 ETF 和 Solana ETF。Bitwise 顾问 Jeff Park 表示，摩根士丹利推出比特币 ETF 利好比特币，市场仍存在大量需求未被满足。市场规模远超加密货币专业人士的预期，尤其是在吸引新客户方面。尽管 IBIT 已成为史上最快达到 800 亿美元 AUM 的 ETF，摩根士丹利仍然认为市场中存在大量尚未被满足的真实需求。这释放出一个强烈信号：我们仍然处在极早期阶段。
- 香港金管局：予碇点金融、汇丰银行首批稳定币发行人牌照
4 月 10 日，香港金管局宣布，金融管理专员根据《稳定币条例》批出稳定币发行人牌照予两家机构—碇点金融科技有限公司（由渣打银行（香港）、香港电讯和安拟集团合组的公司）和汇丰银行，标志着香港稳定币监管制度的实施进入新的阶段。
持牌发行人在正式推出其合规稳定币前，需完成相关准备工作，包括科技平台及系统测试、风管措施落实、人手资源安排等等。根据两家机构目前的业务计划，我们预计香港受规管的稳定币将于今年年中至下半年陆续推出。
- SpaceX 2025年亏损近50亿美元，仍持有8285枚BTC
4 月 12 日，据 CoinDesk 报道，根据 Arkham 数据及《The Information》周五晚间发布的报告，SpaceX 目前在 Coinbase Prime 托管账户中持有 8,285 枚比特币，价值约 6.03 亿美元，与此同时该公司 2025 年亏损近 50 亿美元。
此次亏损相较前一年形成鲜明对比，SpaceX 2024 年曾实现约 80 亿美元利润，营收估计在 150 亿至 160 亿美元之间。2025 年营收虽增至 185 亿美元，但马斯克旗下人工智能公司 xAI 于今年 2 月并入 SpaceX，带来的整合成本超出了营收增长。
尽管亏损巨大，SpaceX 的比特币持仓并未发生变化。CoinDesk 对转账记录的分析显示，最近一次重大资金移动发生在约四个月前，仅为 SpaceX 内部钱包之间转移 614 枚和 1,021 枚比特币的再平衡操作。持仓规模自 2024 年年中以来保持稳定，此前曾于 2025 年 10 月比特币触及历史高点期间，持仓市值一度超过 16 亿美元。
SpaceX 目前是全球已知企业比特币持有量第四大的公司，排在 Strategy、Marathon Digital 和 Riot Platforms 之后。SpaceX 已申请 IPO，届时其比特币持仓将首次出现在公开文件中，并可能须按 2025 年底生效的新 FASB 准则进行公允价值核算。
来源：PANEWS、CoinMarketCap、Decrypt、The Block、Cointelegraph、Glassnode、Cryptobriefing、Foresight News、Bloomberg、The Wall Street Journal