美股市场（截至美国时间2026年7月12日）

标普500指数报7548.17点，累计+1.3%；纳斯达克综合指数报26086.6点，累计+1.7%；道琼斯指数报52542.03点，累计-0.5%。

港股市场（截至2026年7月12日）

恒生指数报24213.72点，累计+3.5%；恒生科技指数报4676.43点，累计+4.9%。

A股市场（截至2026年7月12日）

上证指数报3913.794点，累计-1.0%；深证成指报14522.85点，累计-3.5%；沪深300指数报4695.38点，累计-1.1%。

大宗商品（截至2026年7月12日）

现货黄金报4012.34美元，累计-3.7%；WTI原油报74.56美元，累计+8.8%；布伦特原油报79.34美元，累计+10.2%。

宏观观察

美国6月标普服务业PMI为51.2，前值为51.3，连续17个月处于扩张区间。美国6月ISM非制造业PMI为54，预期为54，前值为54.5，连续第24个月处于扩张区间。美国占经济主体的服务业仍保持扩张，尽管增长节奏有所放缓，但就业改善和价格压力下降，为美国经济软着陆提供了新的积极信号。

美军开始对伊朗发起一系列打击，以回应此前伊朗袭击在霍尔木兹海峡通行的商船。根源来自霍尔木兹海峡控制权之争，伊朗警告途径霍尔木兹海峡的船只须走其指定路线，否则将面临后果。美国撤销临时允许伊朗恢复石油销售的制裁豁免，令市场对中东原油供应风险的担忧迅速升温。

AI行业

微软以自研模型部分取代OpenAI和Anthropic的模型，压缩成本，重建市场竞争力。Copilot的商业化进展在近期出现改观，26年4月付费用户已增长至2000万。微软在AI计算上消耗巨量tokens，正竭力构建自有能力，以规避未来被动接受外部定价的风险。

OpenAI推出GPT-5.6，在多项关键基准测试中超越Anthropic旗下Claude Fable 5，但token消耗量大幅降低，意味着以更低成本实现更强性能，是”性价比”的全面提升。并推出ChatGPT Work，支持跨应用连续工作并直接交付结果，标志着产品形态从对话工具向系统级智能体演进。

半导体行业

摩根士丹利称，存储芯片涨价的变化速率正在触顶，存储板块的上涨动能正在衰退，市场拥挤，波动性上升。但周期本身尚未终结，长期依然看涨，短期需警惕回调。关键点在于：云厂商资本支出、Token消耗、存储公司的盈利预期。

新能源车+机器人行业

瑞银预计，SpaceX旗下Terafab项目未来五年的资本支出约2250亿美元，其中晶圆制造设备（WFE）采购规模约1350亿美元，相当于26年全球WFE市场的总量。Terafab聚焦两类芯片：一是面向边缘推理的芯片，用于人形机器人；二是为太空环境优化的高功率芯片。

SpaceX发布Grok 4.5，针对软件工程、法律服务、金融服务等场景，可处理复杂、长周期任务，同时新增网络安全功能。效率方面，比最新领先模型高出两倍的Token效率。成本方面，输入：2美元 / 每百万Token；输出：6美元/ 每百万Token。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻