一周(2026年3月9日至2026年3月15日)市场回报

美股市场（截至美国时间2026年3月15日）

标普500指数报6632.19点，累计-1.6%；纳斯达克综合指数报22105.36点，累计-1.2%；道琼斯指数报46558.47点，累计-1.9%。

港股市场（截至2026年3月15日）

恒生指数报25465.6点，累计-0.8%；恒生科技指数报4978.08点，累计+0.7%。

A股市场（截至2026年3月15日）

上证指数报4095.448点，累计-0.7%；深证成指报14280.78点，累计+0.8%；沪深300指数报4669.14点，累计+0.2%。

大宗商品（截至2026年3月15日）

现货黄金报5003.17美元，累计-2.6%；WTI原油报97.85美元，累计+3.3%；布伦特原油报102.86美元，累计+3.9%。

宏观观察

美国2月CPI同比增长2.4%，预期增长2.4%，前值增长2.4%。连续3个月震荡下降，符合预期，25年5月来最低。通胀平稳降温，但真正重要的是3月数据，因为能源价格上涨恐令3月通胀上升，重新加剧美国家庭生活成本，美联储较大可能长时间维持利率不变，而不是降息或加息。

国际能源署（IEA）宣布释放4亿桶战略石油储备，为历史最大规模。但释放速度，才是决定油价的关键变量。市场估算入市速率仅在每日120万至400万桶之间，而每日供应缺口达1600万桶，补给犹如杯水车薪。而且，至关重要的霍尔木兹海峡仍然实际上对航运关闭，且很快恢复通航的希望已荡然无存。

美国私募信贷市场正面临一场严峻的流动性考验，随着底层资产估值重挫，投资者掀起赎回潮，风险正迅速从影子银行系统向传统银行业蔓延。Blue Owl以折扣价出售贷款以应对赎回，被市场视为私募信贷的“追缴保证金时刻”。随后，贝莱德将一笔贷款面值在短短三个月内直接降至零，成为压垮市场的最后一根稻草。紧接着，包括Cliffwater和摩根士丹利在内的多家机构相继宣布限制投资者赎回。

AI行业

多家争抢OpenAI上市承销业务的投行已开始向公开市场投资者”摸底”。受访者普遍对此次IPO持审慎态度，核心顾虑集中在两点：一是盈利前景不明朗——OpenAI自身预测至少到2030年仍将持续烧钱；二是估值过高——公司估值8500亿美元，市销率28倍，远超英伟达12倍市销率。与此同时，竞争对手Anthropic的强劲崛起，正在进一步分散投资者的注意力与热情。Anthropic披露，公司年化营收已翻倍至200亿美元，估值达3800亿美元。

亚马逊发行美元债券筹集 370 亿美元，是美国历史上第四大公司债券发行。该交易吸引约 1260 亿美元订单，超额认购约3.4倍，其中期限最长债券(2076年到期)收益率比美国国债高出1.3个百分点。超大规模数据中心运营商需要尽可能利用各种期限和货币的投资者群体，为今年及未来计划的巨额支出提供资金。但投资者日益担忧该公司在人工智能领域的巨额投入可能无法获得回报。

半导体行业

黄仁勋表示，存储芯片厂商产能扩多少，英伟达就会用掉多少，体现新一代Vera Rubin平台对存储资源的庞大需求。意味着，即便内存价格因供给紧张而持续上涨，英伟达仍将维持强劲的采购力度，不会因成本压力而缩减备货。这为三星、SK海力士、美光等全球厂商提供了明确的强力背书。

黄仁勋称，从工业角度审视 AI，其架构可分解为五层：能源 → 芯片 → 基础设施 → 模型 → 应用。最底层是能源。实时生成的智能需要实时产生的电力支持。能源层之上是芯片。这些处理器旨在大规模地将能源高效转化为计算能力。芯片之上是基础设施层。这包括土地、供电、冷却系统、建筑工程、网络通信，以及将成千上万处理器编排到一台机器的系统。基础设施层之上是模型层。AI 模型能够理解多种类型的信息：语言、生物学、化学、物理学、金融学、医学以及物理世界本身。最上层是应用层，经济价值在此产生，比如药物研发平台、工业机器人、法律助手、自动驾驶汽车等。

新能源车+机器人行业

美国政府允许特斯拉对xAI的投资转换为SpaceX的少量股权。此次股权转换与特斯拉之前宣布的约20亿美元xAI投资直接相关，对应特斯拉在SpaceX中不足1%的持股比例。此举将马斯克旗下两大核心业务之间的财务关联正式化，SpaceX计划最早于今年6月上市，目标估值超1.75万亿美元。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻