美股市场（截至美国时间2026年5月10日）

标普500指数报7398.93点，累计+2.4%；纳斯达克综合指数报26247.08点，累计+4.5%；道琼斯指数报49609.16点，累计+0.2%。

港股市场（截至2026年5月10日）

恒生指数报26393.71点，累计+2.5%；恒生科技指数报5102.79点，累计+4.8%。

A股市场（截至2026年5月10日）

上证指数报4179.953点，累计+1.7%；深证成指报15563.8点，累计+3.0%；沪深300指数报4871.91点，累计+1.3%。

大宗商品（截至2026年5月10日）

现货黄金报4695.96美元，累计+3.9%；WTI原油报99.09美元，累计-6.9%；布伦特原油报104.59美元，累计-8.6%。

宏观观察

美国4月标普服务业PMI为51.0，前值51.3。美国4月ISM非制造业PMI为53.6，前值54.0，预期53.7。中东战争对需求的冲击加剧，不仅推高了能源价格，还引发供应链瓶颈，经济增长动能明显放缓。

美国4月非农就业人口增长11.5万人，前值上修至增长18.5万，预期增长6.2万人。美国4月失业率4.3%，前值4.3%，预期4.3%。美国劳动力市场正在趋于稳定，裁员活动保持低位，而减税政策也支撑消费者支出与企业投资。美联储有更多空间维持利率不变，从而将注意力集中在伊朗战争带来的通胀风险上。

AI行业

PLTR 26Q1业绩(美元)：建议：中性评级。业绩再次展现其在AI应用落地、国防数字化双赛道的统治地位，所有核心运营指标（营收、利润、KPI）均指向一个仍在加速的AI公司。是一家“极高成长 + 极高估值 + 极强商业模式确定性”三者并存的稀缺标的。但好公司与好价格存在错配，超高溢价需要未来数年的利润才能兑现。当前价位的风险收益比不佳。建议保持谨慎，不追高。

APP 26Q1业绩(美元)：建议：买入评级。AXON广告引擎已形成绝对领先的数据网络效应与规模经济，平台地位被颠覆概率极低。还有三大催化剂：1）客户接入将全面自助化：预计将有效突破客户获取瓶颈，推动广告商数量指数级增长；2）AI创意工具上线：直接降低中小广告商准入门槛，扩大客户基数；3）从电商广告扩展至多品类（保险、金融科技、食品配送）：将极大拓宽潜在市场空间。年初至今30%的回调已将大部分估值泡沫消化，当前估值相较55%~60%的收入增速，已相对合理。现在适合开始建仓买入。

半导体行业

AMD 26Q1业绩(美元)：建议：买入评级。全面超预期，数据中心CPU与GPU双引擎成型，收入首次超过总营收一半（56.6%），成为增长的绝对主导力量。AI推理对CPU的需求启动，若2030年服务器CPU市场规模达1200亿，AMD仍有巨大成长空间，为未来多年成长铺就坚实跑道。高估值是短期困扰，中长期股价具备上升空间，适合风险偏好较高的成长型投资者。

随着AI推理需求快速扩张，CPU需要持续追踪并调用各智能体的输出结果，这要求其配备远超以往的内存容量。英特尔最新的AI CPU预计将搭载标准CPU产品四倍的通用DRAM。此外，计算架构已从CPU与GPU的1比4的配比转向1比1的比例收窄。CPU正在成为新的内存消耗大户，进一步加剧全球DRAM供应紧张局面。

传统AI工作负载，每个GPU通常配备8-12个CPU核心。而在代理式AI中，每个GPU需要配备80-120个CPU核心。这直接打破过去“重GPU、轻CPU”的算力架构，为CPU市场打开巨大增量空间。服务器CPU的潜在市场规模将从2025年约300亿美元，增长至2030年约1700亿美元，五年涨幅接近5倍。

新能源车+机器人行业

UBER 26Q1业绩(美元)：建议：买入评级。经营利润率达3.5%且逐季扩张，验证平台增长引擎的持续性。会员生态成功建立多维高频消费场景，使客户留存度和支出持续上升。庞大的1.99亿用户基础使之成为任何自动驾驶玩家都想触达的入口资源。但需留意，100亿美元自动驾驶投入期才刚刚开始，将压低短期利润率。Tesla、Waymo独立运营直达消费者的模式对Uber平台模式存在威胁。总体看，当前估值仍有一定折价，长期投资者可构建适度仓位，但不宜深追，因为自动驾驶格局尚未明朗。

特斯拉FSD车队累计行驶里程正式突破100亿英里，马斯克曾表示积累约100亿英里真实道路数据，是实现安全无监督自动驾驶的必要条件。但FSD依旧是L2级自动驾驶，而迈向L4级自动驾驶的关键之一是责任主体的彻底转移。FSD的事故责任仍然由车主承担，而Waymo明确表示事故责任由企业承担。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻