美股市场（截至美国时间2026年10月18日）
标普500指数报7690.73点，累计-1.9%；纳斯达克综合指数报26430.89点，累计-4.5%；道琼斯指数报51966.03点，累计+0.7%。
港股市场（截至2026年10月18日）
恒生指数报24186.83点，累计-0.1%；恒生科技指数报4108.24点，累计-2.1%。
A股市场（截至2026年10月18日）
上证指数报3730.92点，累计-2.5%；深证成指报11817.42点，累计-6.6%；沪深300指数报4174.54点，累计-3.3%。
大宗商品（截至2026年10月18日）
现货黄金报4124.1美元，累计-0.9%；WTI原油报103.91美元，累计+10.4%；布伦特原油报109.85美元，累计+3.9%。
宏观观察
美国9月CPI同比增长3.7%，预期增长3.6%，前值增长3.4%。能源价格是本月CPI超预期的最主要驱动力。在核心通胀中，服务价格是推动核心CPI走高的关键因素。这一趋势令市场警惕，因为服务通胀通常具有更强的黏性，较难通过货币政策在短期内压制。市场预计到2027年底美联储还加息三次。美联储政策路径的不确定性重新上升，利率”更高更久”的情景概率有所增加，这对估值较高的风险资产构成压力，而美元及短端美债收益率则获得支撑。
美国9月PPI年率录得6.3%，为2026年5月以来新高，高于市场预期的5.3%。美国潜在通胀压力依然顽固，通胀压力持续向供给端蔓延，令美联储加息路径进一步趋于确定。更令市场警惕的是，价格压力已不再局限于能源领域。服务业成本随能源价格上涨向经济各环节传导。
AI行业
Meta推出新AI模型Muse Wonder及Muse Wonder Full，称其在个人和专业智能体任务上达到行业前沿水平。新模型能更好地理解用户目标、记住重要信息，并持续推进复杂任务。公司将个人和专业智能体工作视为Muse Wonder的重点应用方向，相关能力覆盖编程、财务、法律等。对Meta中长期偏正面，因为它表明公司正在把AI从“提升广告推荐效率的后台技术”，推进到可直接收费的个人与企业智能体产品。市场逐步把Meta看成“广告＋AI订阅平台”，而不是单一依赖广告的公司。Muse订阅价格设置为每月20美元和100美元，意味着公司至少形成三条潜在商业化路径：1）消费者订阅。个人智能体会员；2）开发者收入。按token收费的模型API；3）专业工具订阅。通过Muse Code切入软件开发和知识工作场景。Meta拥有明显分发优势。对 Meta 而言，最大的潜在优势未必是模型绝对排名第一，而是其现有产品生态拥有庞大的用户触点。只要智能体能够逐步嵌入社交、通信、创作者工具、商业消息和广告服务，公司获取AI用户的边际成本可能低于纯AI初创公司。
新能源车+机器人+航天行业
特斯拉和SpaceX合并的可能性已日益成为市场共识，此类合并会带来一定的财务协同效应，但真正的价值在于两家公司AI技术的垂直整合。两家公司还合作推进名为Terafab的芯片项目，为电动汽车、自动驾驶出租车、Optimus机器人生产半导体，同时还生产一款轨道AI卫星使用的芯片。特斯拉和SpaceX合并是一个值得跟踪的战略期权，而不是现阶段可以无条件计入股价的确定性价值。合并的真正价值在统一AI闭环。特斯拉提供车辆、机器人、能源、数据；SpaceX提供火箭、卫星通信；xAI提供模型；Terafab提供定制芯片。从产业战略看，这比传统意义的销售协同更有价值。定制芯片可以针对自动驾驶、机器人、轨道算力优化功耗、带宽、可靠性、迭代周期。技术协同值得重视，但不能直接等同于股东回报。换股比例、巨额资本开支、关联交易治理，这三项才是决定投资回报的关键。因此，更合理的做法是：对Terafab的技术协同给予一定期权价值；对合并本身暂不给控制权溢价；对未来资本开支、稀释、治理风险设置折价。
半导体行业
TSM 26Q3业绩(美元)：建议：买入评级。收入467.2亿，同比+41.2%，环比+16.2%，好于预期2%~3%。收入、利润、指引均好于预期，但利润率环比进入短期下行阶段。业绩本身足以支持积极判断，但股价已反映很强的长期增长，短线存在“好消息兑现”和估值压缩风险。建议长期持有，短期不建议追高。
AMD发布Helion智能体AI机架，搭载自家芯片，专为智能体AI工作负载设计。一种配置为纯CPU机架，面向超大规模客户。另一种为一体化机架，将CPU、GPU整合于单一平台，定位企业级智能体AI部署。思科、戴尔、惠普、联想等八家公司已宣布支持该平台。Helion是AMD争夺“AI基础设施平台定义权”的战略产品，中长期战略利好，短期盈利贡献有限。AMD正在从“卖芯片”转向“卖平台”。AMD正在复制Nvidia成功路线中最重要的一部分：1）不再只竞争单颗芯片性能，向机架级系统、软件栈延伸；2）增加客户采用AMD全套架构的可能性；3）提高单个数据中心中AMD可获得的价值份额。纯CPU配置是巨大市场机会。智能体AI并不是所有任务都在GPU上运行，智能体应用普及，服务器CPU、网络、存储都可能获得增量需求。这对AMD尤其重要，因为EPYC已经拥有较强的服务器CPU竞争力。Helion实际上是在尝试把“Agentic AI”转化为新一轮CPU密度升级周期。
资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻