美股市场（截至美国时间2026年11月1日）

标普500指数报7580.07点，累计-0.6%；纳斯达克综合指数报25437点，累计-2.0%；道琼斯指数报51770.31点，累计-0.8%。

港股市场（截至2026年11月1日）

恒生指数报23294.42点，累计+0.9%；恒生科技指数报3754.9点，累计-3.0%。

A股市场（截至2026年11月1日）

上证指数报3599.017点，累计-2.4%；深证成指报10833.78点，累计-7.2%；沪深300指数报3985.5点，累计-2.9%。

大宗商品（截至2026年11月1日）

现货黄金报3912.2美元，累计-2.6%；WTI原油报101.88美元，累计+0.1%；布伦特原油报111.3美元，累计-3.9%。

宏观观察

美联储利率决定：将基准利率维持在3.75%-4.00%区间，符合预期。1）经济状况：经济活动正以强劲步伐扩张，第三季度GDP可能高于3%。生产率强劲，资本支出的强劲表现已不再局限于少数领域。2）利率前景：信贷环境已经收紧，预计年内还将有一次加息。市场参与者在资本配置方面也变得更加谨慎，正密切关注外部形势。3）通胀状况：通胀仍处高位，重申寻求“及时回归”2%通胀目标。4）就业状况：劳动力市场同样保持健康，失业率变化不大。5）其他问题：明年有一次会议将不对货币政策利率进行投票，2028年为两次。

美国9月核心PCE年率3.1%，较上月3.0%略有上升，符合市场预期。通胀加速，这可能进一步支持美联储在本周暂缓加息后，于12月再次上调利率。

AI行业

GOOGL 26Q3业绩(美元)：建议：中性评级。收入1276亿，同比+24.7%，环比+6.5%，差于预期0.5%。云业务正在证明AI投资开始形成大规模收入，积压订单为未来两年收入提供较强可见度，并且拥有芯片、模型、软件、分发的完整AI技术栈。但自由现金流已连续两个季度为负，明年资本支出还将显著提高，且AI Mode商业化增速落后于查询增速。当前不适合买入，可等现金流趋势回正。

MSFT FY27Q1业绩(美元)：建议：中性评级。收入923亿，同比+18.8%，环比+2.5%，好于预期。Azure同比+48%，Q2加速至49.5%。RPO达6770亿，未来收入可见度高。但云毛利率下滑，自由现金流被极高资本支出压制，且设备和消费业务疲软。目前估值偏高，已有仓位可继续持有，但不建议新建仓买入。

AMZN 26Q3业绩(美元)：建议：中性评级。收入2019亿，同比+12.1%，环比+0.7%，差于预期。AWS大幅超预期、零售效率改善、经营利润率创历史新高，自研芯片、自有数据中心形成长期成本优势，AWS需求可见度高。但在线零售、广告疲软，现金流恶化超出市场容忍度。中长期可持有，短期中性偏谨慎。

新能源车+机器人+航天行业

马斯克正逐步将SpaceX的AI业务打造为neocloud模式，向Anthropic、谷歌等客户出租算力。这一押注在本季度使AI业务实现首次盈利，也为2026年底实现年化营收1000亿美元目标提供支撑。但据称Anthropic是SpaceX最大单一客户，今年三季度贡献逾三分之一营收，这一敞口令市场对SpaceX的收入稳定性产生疑虑。

半导体行业

SKHY 26Q3业绩(韩元)：建议：买入评级。营收超预期、净利润低于预期，净现金充足，股东回报大幅增强。HBM4进入大规模收入阶段，且2027至2028年产能锁定率超过50%。长期回报的关键是能否在2027至2028年保持HBM技术领先，同时避免资本支出过快增长破坏自由现金流。建议分批买入。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻