一周（11月25日至11月29日）市場回報

美股市場：截至美國時間11月29日，標普500指數報6032.38點，累計+1.1%; 納斯達克綜合指數報19218.17點，累計+1.1%; 道瓊斯指數報44910.65點，累計+1.4%。

港股市場：截至11月29日，恒生指數報19423.61點，累計+1.0%; 恒生科技指數報4353.55點，累計+2.6%。

A股市場：截至11月29日，上證指數報3326.456點，累計+1.8%; 深證成指報10611.72點，累計+1.7%; 滬深300指數報3916.58點，累計+1.3%。

大宗商品：截至11月29日，現貨黃金報2643.15美元，累計-2.7%; WTI原油報68美元，累計-4.5%; 布倫特原油報71.84美元，累計-3.0%。

巨集觀觀察

美聯儲會議紀要，因中性利率不確定，多人支援循序漸進降息。 多人認為就業和通脹的風險依然大體均衡，9月會議以來勞動力市場過渡降溫的風險已下降。 部分人提出暫停行動可能。

美國10月核心PCE年率2.8%，前值2.7%，預期2.8%。 環比升0.1%，轉平為升，符合預期，為23年9月來最高。 數據支援美聯儲採取更為謹慎態度的立場，交易員預計12月降息25個基點的概率約為70%。

中國11月官方製造業PMI為50.3，前值50.1，預期50.2。 環比升0.2，連續3個月上升，好於預期，連續2個月位於擴張區間。 自9月來，製造業情況有好轉跡象，但仍需觀察其他經濟數據情況。

AI+軟體行業

OpenAI獲軟銀15億美元新投資，估值攀升至1570億美元，上一輪融資為66億美元。 這筆資金將允許公司的現任和前任員工將以收購要約的形式出售股份套現。

亞馬遜正部署10萬顆二代自研晶元，亞馬遜Trainium 2晶元開始在數據中心部署，相比上一代產品，其性能提高了四倍，記憶體容量增加了三倍，且在能效和成本上具備顯著優勢。

美銀認為，AI技術變革正在加速，市場焦點已經進入交易第二階段——軟體股與AI代理Agentic AI。 預計最新的Agentic AI浪潮將催化加速開發和部署AI驅動的應用程式，以及工業和商業機器人，這可能會比投資者預期的更早地改變全球經濟。 隨著軟體“AI時刻”到來，AI貨幣化預計將在2025年開始，並在2026年隨著企業採用加速而變得具有意義。 美銀對Microsoft、Salesforce、Adobe等大公司表示青睞。

感恩節前夕，Meta CEO馬克·紮克伯格與特朗普罕見地進行了會面。 這次會面是由紮克伯格主動發起的，紮克伯格試圖與特朗普建立積極關係。 特朗普長期以來在社交媒體和競選演講中多次抨擊紮克伯格。 紮克伯格於週二晚上飛抵佛羅里達州西棕櫚灘，並於週三前往特朗普位於海湖莊園的酒店和俱樂部與其會面。 兩人先進行了寒暄問候，紮克伯格向特朗普祝賀贏得總統職位。 然後，特朗普和紮克伯格當晚在特朗普的酒店共進晚餐。

半導體行業

美國商務部將根據《晶元法案》，為英特爾提供高達79億美元的直接資助，這是美國政府對尖端晶元生產的最大補貼，但相較之前宣佈的85億美元資金有所縮水。

新能源車行業

深水資產管理公司合夥人Gene Munster表示，特斯拉在無人駕駛計程車行業有獨特的的地位，因為該公司可以通過輕資產或重資產兩種商業模式的結合來實現無人駕駛。 到2030末，特斯拉的營業利潤將會大幅提升，可能會有10~155%的增長。 輕資產模式下，到2030末，特斯拉將佔據無人駕駛市場30%的份額，無人駕駛業務將貢獻特斯拉營業利潤的40%; 重資產模式下，特斯拉的營業利潤將增長62%。

Rivian宣佈，獲得美國能源部66億美元貸款，資金將用於在喬治亞州建設其工廠。 工廠計劃於2028年投產，主要生產體型更小、價格更低的R2 SUV和R3跨界車，以擴大其在美國的生產規模和產品線。

中國互聯網行業

美團24年3季度業績：收入935.8億元，同比+22.4%，好於預期; 配送服務277.8億元，同比+20.9%; 傭金268.9億元，同比+24.9%; 在線行銷135.4億元，同比+18.4%; 其他服務（主要是新業務）253.6億元，同比+23.7%; 經營獲利率14.6%，同比+10.2ppt; 調整后凈利潤128.3億元，同比+124%，好於預期。 即時配送訂單量為70.8億，同比+14.5;到店酒旅同比+50%; 回購額142億港元。

百度旗下「蘿蔔快跑」宣佈，即將在香港地區試營運，最快年底前進行首階段測試。 三季度蘿蔔快跑完成98.8萬單，同比增長20%。

資料來源：公司公告、財聯社、金十數據、智通財經、華爾街見聞