20.1.2025 – 24.1.2025

一周(1月20日至1月24日)市場回報

美股市場:截至美國時間1月24日,標普500指數報6101.24點,累計+1.8%; 納斯達克綜合指數報19954.3點,累計+1.7%; 道瓊斯指數報44424.25點,累計+2.2%。

港股市場:截至2025年1月24日,恒生指數報20066.19點,累計+2.5%; 恒生科技指數報4657.61點,累計+4.0%。

A股市場:截至2025年1月24日,上證指數報3252.626點,累計+0.5%; 深證成指報10292.73點,累計+1.4%; 滬深300指數報3832.86點,累計+0.7%。

大宗商品:截至2025年1月24日,現貨黃金報2770.58美元,累計+2.5%; WTI原油報74.66美元,累計-4.1%; 布倫特原油報78.5美元,累計-2.8%。

巨集觀觀察

摩根大通CEO戴蒙表示:美國股市資產價格「有點虛高」,處於歷史估值的前10%或15%,需要相當好的結果來證明這些價格是合理的。 美股估值目前是偏高,但一些高品質的科技股,如Meta、英偉達有能力達成不錯的利潤增長。

證監會主席吳清介紹,將抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地,規模不低於1000億元。 從2025年起每年新增商業保險保費30%用於投資A股。 未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%,進一步降低公募基金綜合費率,預計每年為投資者節約450億元費用。

AI+軟體行業

OpenAI發佈傳聞已久的AI Agent——Operator。 Operator是一個面向瀏覽器的智慧體,能夠類比人類操作計算機的能力,完成在線訂餐、預訂酒店、購買機票等日常繁瑣、重複任務。 目前僅提供給美國Pro使用者使用,之後擴大範圍。 智慧體將是AI在2025年最重要的應用形式。 預計微軟、谷歌、Meta將陸續推出自身的AI智慧體。

2025年1月20日,DeepSeek發佈DeepSeek-R1模型,成本僅600萬美元,使用2000張顯卡。 與OpenAI的o1相比,DeepSeek模型的百萬token輸入成本從15美元銳減到0.55美元,輸出成本則從60美元降低到2美元。 DeepSeek登頂蘋果中國區和美國區免費APP下載排行榜,在美區超越了ChatGPT。 模型逐漸向低成本發展,有利於to C應用的進一步拓展用戶規模。

Sensor Tower報告顯示,2024年全球手機使用者在AI聊天機器人和AI藝術生成工具裡花的錢已經達到12.7億美元。 其中聊天機器人APP獨攬10.7億美元收入,這個數位在2022年時只有3000萬美元,到2023年激增至4.55億美元。 用戶時長方面,2024年全球手機使用者在AI聊天機器人上花了70億個小時,同比激增347%。 在AI聊天機器人中,ChatGPT依然是獨一份的存在,獨佔全球23%的AIGC應用下載量,以及40%的AI應用消費。 2024年全球消費者在應用內購花錢最多的非遊戲APP,是迪士尼+為代表的電影&電視劇流媒體平臺(119.8億美元),以及TikTok為代表的社交媒體(117.59億美元)。 全球手機使用者在社交媒體平臺APP上,總共花費了2.4萬億個小時,即時通訊軟體位列第二,但時長只有6070億個小時。

Meta計劃2025年資本支出為600~650億美元,高於市場預期500億美元。 Meta正在建設一個超過2GW的數據中心,計劃在2025年上線約1GW算力,擁有超過130萬塊GPU,預計2025年Meta AI將成為領先的AI助手,服務超過10億人。

半導體行業

特朗普宣佈一項「Stargate」(星際之門)的AI基礎設施投資計劃。 初始投資額達1000億美元,OpenAI、軟銀、甲骨文、阿聯酋MGX最初將向星際之門投入450億美元,並且這一金額會在未來四年增加至5000億美元。 AI基建投資有利於數據中心相關供應商,如英偉達、AMD、博通和電力供應商等。

新能源車行業

特朗普就任美國第47任總統,將撤銷電動車優惠政策。 對特斯拉影響不大,市場對撤銷優惠早有預想,並且汽車業務只對股價貢獻約1/3左右。

中國互聯網行業

2024年《Temu》登頂40多個國家移動應用下載總榜,奪得全球電商應用下載榜與增長榜冠軍,2024年下載量增長69%達到5.5億次。

資料來源:公司公告、財聯社、金十數據、智通財經、華爾街見聞