一周(2026年3月16日至2026年3月22日)市場回報

美股市場（截至美國時間2026年3月22日）

標普500指數報6506.48點，累計-1.9%；納斯達克綜合指數報21647.61點，累計-2.1%；道鐘斯指數報45577.47點，累計-2.1%。

港股市場（截至2026年3月22日）

恒生指數報25277.32點，累計-0.7%；恒生科技指數報4872.38點，累計-2.1%。

A股市場（截至2026年3月22日）

上證指數報3957.053點，累計-3.4%；深證成指報13866.2點，累計-2.9%；滬深300指數報4567.02點，累計-2.2%。

大宗商品（截至2026年3月22日）

現貨黃金報4391.25美元，累計-12.3%；WTI原油報98.19美元，累計+5.0%；布倫特原油報111.37美元，累計+11.3%。

宏觀觀察

美聯儲利率決議：維持利率在3.5%-3.75%不變，連續第二次按兵不動。1）利率前景：點陣圖中值維持2026年降息一次、2027年降息一次的預測。政策利率處於中性區間的高端，或略顯緊縮。若通脹無進展，將不會降息。2）通脹前景：通脹水準仍略高。能源價格上漲將推高整體通脹，現在判斷幅度還為時過早。此次能源供應衝擊是一次性的事件。3）就業前景：近幾個月就業增長持續低迷，失業率基本保持不變。勞動力市場確實有下行風險。4）經濟前景：美國經濟正在諸多挑戰中保持強勁，更高的GDP預測反映了對生產率的信心。中東局勢的發展對美國經濟的影響尚不確定。

市場目前預計最早在12月將降息25個基點，因為伊朗戰爭發生後油價飆升有可能重新引發通脹，可能阻礙美聯儲放鬆貨幣政策的能力。摩根士丹利堅持認為美聯儲將在6月恢復降息，並在9月再次降息，表示由油價引發的通脹飆升可能只是暫時的。同時，美國2年期國債收益率推高至近3.75%，高於美聯儲支付的準備金利率。

AI行業

美國私募股權巨頭Thoma Bravo表示，人工智慧將更快地顛覆軟體公司，而其中部分公司估值遭受的不可逆轉實質打擊“是非常合理的”。不過，有一部分現象級的大型軟體平臺的股價在這輪拋售中遭遇了“沒有根據的”罕見大拋售，實際上它們將在AI智慧體時代成為市場大贏家之一。前沿AI技術真正衝擊的不是所有軟體公司，而是那些產品功能容易被模型原生能力吞噬、護城河弱的公司。

半導體行業

英偉達GTC 2026大會：黃仁勳稱，隨著算力的消耗量急劇攀升，2027年至少有1萬億美元的晶片需求。未來的資料中心是生產Token的“工廠”，Token的輸送量和生成速度，將直接轉化為精確收入，誰的每瓦Token輸送量最高，誰的生產成本就最低。而且，英偉達通過Dynamo軟體系統，將需要海量計算和顯存的“預填充”階段交給Vera Rubin，將對延遲極度敏感的“解碼”階段交給Groq。在軟體方面，推出“一鍵養蝦”平臺NemoClaw，同時發佈開源智慧體工具鏈，推動企業構建自訂AI代理。

AI驅動的存儲晶片需求浪潮正將整個板塊推向新高地。推動本輪上漲的核心催化劑來自多個方向。美光宣佈，HBM4高頻寬記憶體晶片已進入量產階段，打消了市場對其能否成為該平臺供應商的疑慮。同時，SK海力士表示，全球晶片晶圓短缺局面預計將延續至2030年。存儲市場的供需失衡將為美光等企業提供持續的定價權支撐。

新能源車+機器人行業

Uber將向電動汽車製造商Rivian投資最多12.5億美元，以推動其Robotaxi服務落地。Uber將採購1萬輛完全自動駕駛的Rivian R2無人計程車，R2無人計程車將僅通過Uber平臺提供服務。隨著Waymo和特斯拉不斷擴大Robotaxi業務版圖，Uber正通過與多家公司合作，將自身定位為多家Robotaxi運營商的市場平臺，爭奪這一市場的話語權。

資料來源：公司公告、財聯社、金十資料、智通財經、華爾街見聞