美股市場（截至美國時間2026年4月26日）

標普500指數報7165.08點，累計+0.6%；納斯達克綜合指數報24836.6點，累計+1.5%；道鐘斯指數報49230.71點，累計-0.4%。

港股市場（截至2026年4月26日）

恒生指數報25978.07點，累計-0.7%；恒生科技指數報4902.2點，累計-2.8%。

A股市場（截至2026年4月26日）

上證指數報4079.9點，累計+0.7%；深證成指報14940.3點，累計+0.5%；滬深300指數報4769.37點，累計+0.9%。

大宗商品（截至2026年4月26日）

現貨黃金報4695.49美元，累計-2.6%；WTI原油報95.92美元，累計+7.0%；布倫特原油報107.11美元，累計+12.2%。

宏觀觀察

美國3月零售銷售月率1.7%，預期1.4%，前值0.7%。消費者支出仍然保持強勁勢頭，支撐著經濟發展。主要因為油價飆升推動整體增長，同時“大漂亮”法案退稅及美股回穩也支撐了消費韌性。但隨著高油價持續、招聘放緩、K型消費分化加劇，未來經濟走向仍有不確定性。

特朗普宣佈延長對伊朗停火，並要求伊朗先提出統一的談判方案。在此期間，美軍將繼續對伊朗實施海上封鎖，同時保持軍事準備狀態。最壞情形的尾部風險有所下降，但能源、航運、通脹風險溢價並沒有消失。美國降低立刻開火的概率，但保留高位施壓與供應鏈打擊，意味著美國並沒有把經濟和能源層面的壓力撤掉。反映到資產價格，油氣、軍工、大宗商品更容易獲得價格支撐。而航空、航運、保險、化工、可選消費會持續面對利潤率擠壓的擔憂。真正的關鍵仍然是霍爾木茲的航運是否恢復。如果沒有，市場就會在“高位風險區間”震盪，而不是進入一個穩健的新上升週期。

AI行業

亞馬遜向Anthropic追加投資50億美元，總投資規模最高可達250億美元。Anthropic承諾在未來十年向亞馬遜AWS採購逾1000億美元的計算資源，並將使用最高5吉瓦的亞馬遜AI晶片算力。Anthropic年化營收已突破300億美元，企業和開發者對Claude的需求顯著加速，在高峰時段對服務可靠性造成衝擊。

穀歌雲2026 Next大會：發佈第八代TPU的兩款新品，分別是針對AI模型訓練的TPU 8t和更適合推理任務的TPU 8i。預訓練、後訓練與即時推理在計算特性上已顯著分化：訓練任務追求極致輸送量與規模擴展，推理任務則對延遲和併發更為敏感。單一晶片難以同時兼顧兩類場景的效率最優。

半導體行業

谷歌與Marvell洽談合作開發兩款新型晶片，Marvell承擔設計服務。穀歌並非要替換博通，而是在其供應鏈中增加第三家設計夥伴。穀歌致力於將TPU定位為英偉達GPU的替代方案，定制化ASIC市場預計2026年將增長45%。

存儲晶片巨頭憑藉AI需求創下歷史性利潤，但估值仍遠低於其他AI晶片龍頭。三星、SK海力士的遠期市盈率不足6倍，美光、鎧俠的遠期市盈率也均低於10倍。而台積電接近20倍，英偉達約22倍。AI驅動的旺盛需求已從HBM蔓延至DRAM、快閃記憶體等，引發供應短缺和價格飆升，存儲行業正進入結構性新範式，進一步強化多頭對需求持續性的信心。

新能源車+機器人行業

TSLA 26Q1業績(美元)：利潤率顯著修復，FSD和Robotaxi將為公司創造高毛利收入，Optimus將開闢全新市場空間。且擁有447億美元現金，資金儲備充足。但當前估值隱含極高的AI和機器人成功預期，而Robotaxi、Optimus的投資回報期極長。250億美元資本支出將嚴重消耗現金流，市場對”燒錢”容忍度正在下降。市場在對特斯拉”短期基本面壓力”與”長期AI/機器人期權價值”進行激烈博弈。作為高波動科技成長股，適合風險承受能力高、投資週期長的投資者。資料來源：公司公告、財聯社、金十資料、智通財經、華爾街見聞