一周(2024年12月27日至2025年1月3日)市场回报

美股市场：截至美国时间2025年1月3日，标普500指数报5942.47点，累计-0.5%；纳斯达克综合指数报19621.68点，累计-0.5%；道琼斯指数报42732.13点，累计-0.6%。

港股市场：截至2025年1月3日，恒生指数报19760.27点，累计-1.4%；恒生科技指数报4403.12点，累计-3.0%。

A股市场：截至2025年1月3日，上证指数报3211.43点，累计-5.5%；深证成指报9897.12点，累计-7.1%；沪深300指数报3775.17点，累计-5.2%。

大宗商品：截至2025年1月3日，现货黄金报2640.22美元，累计+0.7%；WTI原油报73.96美元，累计+4.8%；布伦特原油报76.51美元，累计+3.2%。

宏观观察

2024年，全球绝大部分股市都实现了上涨，唯独法国、韩国下跌。除了比特币外，表现较好的市场有美国、中国、香港、台湾。美国三大股指为连续第二年上涨，道指全年累涨12.9%，标普500指数大涨23.3%，纳斯达克指数涨28.6%。

《Opening Bell Daily》统计了16家华尔街投行的预测，发现每家投行均预测美股将在明年继续上涨，预计标普500指数明年将累计上涨7%-19%。瑞银预计标普2025年的年底目标价为6400点，最为悲观，而奥本海默最为乐观，给出了7100点的目标价。

AI+软件行业

苹果或将2纳米iPhone推迟至2026年。公司原计划在25年推出的iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max两款机型上搭载2纳米处理器，但因台积电2纳米产能有限，晶圆良率约60%，每个晶圆的生产成本达到3万美元。同时三星电子正在全力提升2纳米制程良率，并推动现有客户日本PFN等公司进行测试，以争夺2纳米制程市场。

Meta分享了一个创新研究——Memory layers（记忆层）。目前，Transformer架构的预训练大模型在存储、查询数据时，随着参数的变大对算力的需求呈指数级增长。“记忆层”提出了新的高效查询机制替代了传统的查询方法。

马斯克宣布，xAI公司的下一代AI模型Grok 3即将推出，其预训练现已完成，计算量比Grok 2高10倍。

半导体行业

英伟达预计25年上半年将推出新一代人形机器人计算机Jetson Thor，并视其为新增长动力。英伟达将自己定义为机器人革命的领先平台，将销售全栈解决方案，包括从训练人工智能机器人的软件层到内置芯片。

黄仁勋于2024年6月确认Nvidia将开始ASIC芯片设计之后，英伟达已选定中国台湾做为ASIC设计研发中心基地，并开启了更大力度的相关人才挖角工作。

台积电先进封装CoWoS扩产，台积电在纳入购自群创旧厂与台中厂区的产能后，有助CoWoS月产能达7.5万片新高，较2024年接近翻倍，预期2026年因应市场需求强劲持续扩充。

新能源车行业

小米CEO雷军在跨年直播中，公开一组小米汽车数据：2024年小米SU7的总交付量为13.5万辆；小米汽车门店已开设200家。明年小米汽车的年交付目标为30万辆。

特斯拉24年4季度的汽车交付量495,570辆，同比+2.3%，低于分析师预期504,770万辆。全年交付1,789,226辆，低于2023年的180.8万。

大多数车企的12月销量都还不错，从环比看，蔚小理三家新势力的销量增速保持较好水平。赛力斯和极氪的销量基本持平。

中国互联网行业

据The Information，字节跳动计划在2025年斥资70亿美元购买英伟达芯片，并告知了供应商这个计划。

阿里巴巴宣布，其子公司及NewRetail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售（大润发、欧尚母公司）全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%，新零售版图再收缩。

腾讯回购的力度完全消解了其大股东减持售股的影响。资料显示，从2022年6月大股东Prosus开始出售腾讯股份开始。据公开可查信息，截至2024年12月27日，腾讯回购总额已达1876亿港元，超越同期Prosus的售股金额1745亿港元。持续的“注销式回购”带动下，腾讯总股本进一步下降至92.2亿，达到十年来最低水平，其每股收益则持续上升，增速超收入和经营利润。过去一年，腾讯在视频号、小程序、AI大模型、SaaS等多个“新芽”业务带动下，增长动能充沛，一些长青游戏也“老树焕新”，达到高质量的增长模式，共同推动利润率的增长。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻