一周(2月10日至2月14日)市场回报
美股市场：截至美国时间2月14日，标普500指数报6114.63点，累计+1.5%；纳斯达克综合指数报20026.77点，累计+2.6%；道琼斯指数报44546.08点，累计+0.4%。
港股市场：截至2025年2月14日，恒生指数报22620.33点，累计+7.1%；恒生科技指数报5526.22点，累计+7.3%。
A股市场：截至2025年2月14日，上证指数报3346.72点，累计+1.3%；深证成指报10749.46点，累计+1.7%；沪深300指数报3939.01点，累计+1.2%。
大宗商品：截至2025年2月14日，现货黄金报2883.6美元，累计+0.6%；WTI原油报70.74美元，累计-0.4%；布伦特原油报74.74美元，累计+0.1%。
宏观观察
美国1月CPI同比增长3%，超出预期和前值的2.9%；1月CPI环比增0.5%，超出预期的0.3%以及前值的0.4%，美国1月PPI年率3.5%，前值3.5%，预期3.2%。转升为平，差于预期，23年3月来最高。通胀似乎正在回归。
中国大陆投资者正在助推港股上涨行情，今年以来通过港股通已向香港股市净投入近1500亿港元资金，这是2024年同期的七倍多，完全不受今年春节假期较早导致交易日减少的影响。
内地投资者 持续大举买入腾讯股票，持股比例已达到约11.4%，对小米的持股比例达到16.2% 。
路透报道指，中国政府可能于周一（2月17日）举行。国家主席习近平将会见包括阿里巴巴（09988）创办人马云在内的商界领袖，提振私营企业信心。报道指，腾讯（00700）创始人马化腾、小米（01810）董事长雷军、智能机器人制造商宇树科技创始人王兴兴，以及华为高管等均将会参加。
报道引述消息人士表示，在中美科技战愈演愈烈背景下，习近平预计将鼓励这些商界领在国内外拓展业务。
AI+软件行业
APP 24Q4业绩：
收入13.7亿，同比增长44%，好于预期；广告收入10亿美元，同比增长73%；应用收入为3.7亿美元，同比减少1%；营业利率44.3%，同比+16ppts；EPS为1.73美元，好于预期。
25Q1指引：收入13.55~13.85亿，好于预期。
建议：买入评级。收入、利润均超预期，指引也超预期，经营利率提升很快。游戏广告的增长和进一步拓展的电商广告市场，将持续为增长提供动力。
半导体行业
台积电周一公告称，初步估计将于2025年第一季度认列扣除保险理赔后，相关地震损失约53亿元台币（1.61亿美元）, 第一季毛利率仍预计介于57%到59%之间，并称公司正倾力补足生产损失，针对全年的财务展望维持不变。
台积电1月份营收同比增长36%，报2,933亿元台币，而10月至12月这一季度增长38.8%。分析师对台积电营收截至3月份当前季度的平均预期为增长41%。地震发生前几天，台积电发布的第一季度营收指引为250亿至258亿美元。
由于春节假期，造成对台积电年内头几个月的销售同比解读会比较复杂。
新能源车行业
比亚迪智能驾驶发布会
高阶智驾系统“天神之眼”正式发布，分为三个版本。天神之眼A为三激光版；天神之眼B为激光版；天神之眼C为三目版。王传福表示，比亚迪全系将搭载“天神之眼”，2025年买车看智驾，未来2~3年智驾将成为必不可少的配置。
比亚迪凭借规模优势，有海量数据赋能智驾体验。2024年训练里程达7200万公里/天，模型迭代速度7天/次，预计2025年底训练里程达1.5亿公里/天。
从发布会上看，比亚迪将智驾能力进一步向低价格带的车型搭载，一方面可以提供更多的数据训练算法，另一方面还能平摊研发支出，降低成本。能力上从纸面参数看，应该和大部分主流车企(鸿蒙智行、理想、小鹏)一致，但差于特斯拉。
中国互联网行业
阿里巴巴与苹果公司合作
阿里巴巴董事局主席蔡崇信确认公司将与苹果合作，阿里巴巴人工智能功能将引入iPhone 16系列及后续机型，后续仍需要获得有关监管部门批准。花旗研报指，透过与阿里巴巴的合作，苹果将能够在中国提供在地化版本的Apple Intelligence，以满足监管要求。
另外，阿里巴巴被苹果选中，印证了阿里巴巴在人工智能模型及技术能力的进步。花旗相信，除了许可条款之外，阿里巴巴亦可能受惠于大量应用程序开发人员的涌入，他们会在iPhone上升级或发布他们的人工智能相关应用程序，并考虑将通义千问或阿里云，作为他们的模型或云端服务选择，这将开辟无限的人工智能或云端相关的货币化机会。
微信、百度搜索接入DeepSeek
微信接入DeepSeek2月15日深夜，有内媒发现微信的「搜一搜」功能正在测试接入DeepSeek-R1，有网民将这一合作称为「王炸组合」。对此，腾讯表示，被灰度覆盖进入测试的用户，目前可以免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。
百度宣布，旗下百度搜索和文心智能體平台將全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。 搜索用戶可免費使用DeepSeek和文心大模型深度搜索功能，文心智能體平台的開發者，也將能隨時調用DeepSeek模型創建並調優智能體。
资料来源：公司公告、华尔街见闻