美股市场（截至美国时间2025年11月21日）

标普500指数报6602.99点，累计-1.9%；纳斯达克综合指数报22273.08点，累计-2.7%；道琼斯指数报46245.41点，累计-1.8%。

港股市场（截至2025年11月21日）

恒生指数报25220.02点，累计-5.1%；恒生科技指数报5395.49点，累计-7.2%。

A股市场（截至2025年11月21日）

上证指数报3834.891点，累计-3.9%；深证成指报12538.07点，累计-5.1%；沪深300指数报4453.61点，累计-3.7%。

大宗商品（截至2025年11月21日）

现货黄金报4065.14美元，累计-0.5%；WTI原油报58.06美元，累计-3.4%；布伦特原油报62.56美元，累计-2.8%。

宏观观察

美国9月非农就业人口(万人)11.9，前值-0.4，预期5.0。连续4个月震荡下降，好于预期，25年6月来最高。7月和8月合计下修3.3万人。美国9月失业率4.4%，前值4.3%，预期4.3%。连续3个月上升，差于预期，21年11月来最高。美国劳动力市场好坏参半，但总体偏弱。市场预计12月降息的可能性的增加。但美联储需要更多的信息来判断，因此，可能会跳过12月，等到明年再降息。

AI行业

谷歌正式发布备受期待的该司迄今最强大人工智能（AI）模型Gemini 3，并于发布首日立即在谷歌搜索、Gemini应用程序App及多个开发者平台同步上线，在多个盈利产品中投入使用。衡量人工智能模型性能的几个热门行业排行榜上，Gemini 3处于领先地位。Gemini 3.0全面领先竞争对手的模型，有望助谷歌重夺AI一哥的地位。对AI应用上，模型性能的提升，有助于AI拓展到更广泛的功能。下一步，则是如何进一步降低使用AI的成本。

微软 、英伟达、Anthropic建立新战略合作伙伴关系，三方资本、算力与模型相互绑定，形成一个紧密的“AI联盟”。根据协议，微软承诺Anthropic投资至多50亿美元，而英伟达承诺将对Anthropic投资至多100亿美元。同时，Anthropic还承诺从微软购买价值300亿美元的Azure算力，并已签订合同购买高达1吉瓦的额外算力。而这些算力将完全运行在英伟达的AI系统之上。

半导体行业

马斯克计划为特斯拉构建自主芯片供应体系，并直言三星与台积电等现有供应商进展“过于缓慢”。作为一位习惯于设定看似“不可能完成”目标的企业家，这位亿万富翁如今将目光投向重塑芯片供应链，旨在为特斯拉赢得显著竞争优势。

NVDA FY26Q3业绩(美元)：英伟达再次交出了一份“炸裂”的成绩单，营收与利润双双打破历史记录，且全面超出预期。财报消除了市场对“AI资本支出放缓”的恐惧。Q4指引给出的650亿营收暗示增长故事远未结束。英伟达的基本面依然是美股中最强的之一，其垄断地位和定价权提供了极高的安全垫。

新能源车行业

XPEV 25Q3业绩(人民币)：小鹏汽车交出一份极具里程碑意义的成绩单，营收翻倍，毛利率突破20%，亏损大幅收窄，距离盈亏平衡仅一步之遥。作为中国智驾第一梯队，且具备向大众汽车输出技术的能力，小鹏具备独特的“科技股”属性。财报发布后，由于营收略低于极高的市场预期，股价可能会有短期震荡。建议利用震荡机会建仓。

资料来源：公司公告、财联社、金十数据、智通财经、华尔街见闻