美股市場（截至美國時間2026年1月23日）
標普500指數報6915.61點，累計-0.3%；納斯達克綜合指數報23501.24點，累計-0.1%；道鐘斯指數報49098.71點，累計-0.5%。
港股市場（截至2026年1月23日）
恒生指數報26749.51點，累計-0.4%；恒生科技指數報5798.01點，累計-0.4%。
A股市場（截至2026年1月23日）
上證指數報4136.164點，累計+0.8%；深證成指報14439.66點，累計+1.1%；滬深300指數報4702.5點，累計-0.6%。
大宗商品（截至2026年1月23日）
現貨黃金報4987.49美元，累計+8.5%；WTI原油報61.07美元，累計+2.7%；布倫特原油報65.88美元，累計+2.7%。
宏觀觀察
美國11月核心PCE年率2.8%，預期2.8%。符合預期，25年5月來最低。通脹保持穩定，維持在近期水準。美聯儲1月議息會議將保持耐心，預計利率不變。
特朗普宣佈，不會訴諸武力奪取格陵蘭島，並已與北約秘書長呂特就格陵蘭島問題達成協議框架，由此暫緩始於2月1日生效的對歐洲國家加征計畫。據報導，丹麥有可能把格陵蘭島的部分土地主權移交給美國，以便美國可以在這些土地上建造軍事基地。這不是“風險解除”，而是“風險形態改變”，從貿易衝擊轉為長期軍備。這意味著未來預算與採購可能轉向導彈防禦、預警雷達、極地後勤等，歐洲軍工與北美軍工都可能受益。
AI行業
GeminiAPI調用量已增長逾一倍，達到850億次；Gemini企業已增長至800萬訂閱用戶。Gemini的使用與企業化正在把 Google Cloud 的增長引擎從“賣雲資源”推向“賣 AI 入口 + 平臺化擴張”，並可能帶來“連帶消費”。這有望提升Google Cloud伺服器銷售這一核心業務的收入，因為客戶用於AI領域的資金往往會導致他們在其他Google產品上產生額外支出。這在雲商業史上屬於典型路徑：先用一個高價值入口切入，再帶動資料、存儲、網路、安全、協作等更廣泛消費。
高盛預計，到2030財年，微軟的每股收益（EPS）將穩步邁向35美元，這意味著超過20%的複合增長率。高盛稱，在覆蓋的所有科技巨頭中，微軟是利用AI產品週期實現複利增長的“最佳標的”。微軟當前的AI週期與早期的雲週期有著驚人的相似性。回顧雲轉型的早期階段，同樣充斥著高昂的成本和疲軟的單位經濟效益，但隨著規模效應、利用率提升和工程效率的優化，利潤率隨後迎來了顯著擴張。
Meta表示，從下周開始，將在其Threads上向全球所有用戶投放廣告。全面上線將“循序漸進”，可能需要幾個月的時間才能完成。隨著Meta公司實現Threads平臺的商業化，該功能將成為其重要的收入來源。Threads的服務在全球已積累了超過 4 億月活躍用戶。Threads一直是X(前身為 Twitter)的直接競爭對手。根據Similarweb的資料，Threads在全球範圍內吸引的每日移動用戶數量超過了X。Threads達到4億MAU並啟動全球廣告，意味著Meta新增了一個可規模化變現的流量池，而且高度複用既有廣告體系，理論上邊際利潤率較友好。Threads從過去Meta的“增長型資產”（講故事、搶份額），現在開始具備“現金流資產”的雛形。但短期對收入的拉動可能更像漸進式貢獻，不會立刻顯著推高下季度收入。市場更可能在未來幾個季度依據“Threads的留存/時長是否被廣告破壞、以及變現效率是否接近IG/FB”來重新定價。
半導體行業
據TrendForce，隨著資料訪問量持續增長，AI系統對高頻寬、大容量、低延遲DRAM的依賴顯著加深，而NAND快閃記憶體在快速資料傳輸中的作用也日益凸顯，使記憶體成為AI基礎設施的關鍵元件。受產能受限及配額需求上升推動，記憶體價格持續攀升。TrendForce預計今年第一季度漲幅將超過60%，部分品類價格接近翻倍，看漲勢頭預計將持續至未來三個季度。AI帶來的資料訪問量爆發，使系統對高頻寬/大容量/低延遲DRAM依賴更深，同時NAND/SSD在快速資料傳輸與資料管線中更關鍵，記憶體成為AI基礎設施的關鍵元件。這意味著存儲的需求結構正在從傳統消費電子（手機/PC）主導，向雲與AI資料中心主導遷移。漲價並非全行業利好，存儲漲價會推升終端成本，迫使手機、筆電品牌上調售價或降規，並下修出貨展望。成本抬升會優先擠壓入門與中端機型的利潤空間，從而帶來行業集中度上升（強者更能拿到配額、更能提價）。
新能源車行業
馬斯克預測，AI最快將在今年底超越人類智慧。透露特斯拉已在工廠中部署部分Optimus機器人執行簡單任務，並預計到今年底這些機器人將能處理更複雜的工作。如果特斯拉對機器人的可靠性、安全性和功能範圍充滿信心，到明年底，將啟動公開銷售。還表示，特斯拉的自動駕駛計程車服務Robotaxi今年有望在美國大規模部署，歐洲的有監督完全自動駕駛批准可能在下月獲得。
資料來源：公司公告、財聯社、金十資料、智通財經、華爾街見聞