市場概覽
- 虛擬貨幣總市值本周維持在3..2萬億美元，加密貨幣市場周一早間現「閃崩」行情，比特幣近 1 小時內跌幅最大達 3.79%，價格從 9.55 萬美元附近一路下探至 9.19 萬美元，現收復至 9.25 萬美元附近；
- 截至1月19日，比特幣和乙太坊的市占率分別為59.1%和12.4%；
- 虛擬貨幣恐慌及貪婪指數為45，市場由「中性」重新回到「恐慌」態勢；
● 本周市場呈“先揚後抑”走勢。受地緣局勢及關稅政策預期刺激，比特幣週二沖 9.77 萬美元，乙太坊站上 3300 美元，Dogecoin 等 Meme 幣周內漲幅超 15%。隨後受超預期非農資料影響，美聯儲降息預期減弱，格林蘭島威脅，Coinbase反對加密立法案；周中 ETF 大幅淨流出進一步承壓，致比特幣拋壓增強。
重點新聞
- 華爾街日報：委內瑞拉石油出口大量使用USDT，Tether強調嚴格遵守國際制裁規定
1月11日消息，據《華爾街日報》報導，Tether之所以能夠為全球最主要的穩定幣，馬杜羅從中發揮了一定作用，因為Tether是委內瑞拉國家石油公司（Petróleos de Venezuela，簡稱PdVSA）規避制裁的重要工具，被用作石油交易結算貨幣，也為飽受本國貨幣玻利瓦爾省暴跌之苦的委內瑞拉民眾提供了一條經濟生命線。
Tether一位發言人回應表示，該公司遵守所有適用的美國和國際制裁規定，並與包括外國資產控制辦公室在內的美國當局密切合作，而且會根據合法請求定期協助執法部門凍結與非法活動或違反制裁行為相關的位址。
1月12日消息，據彭博社報導，Coinbase正加大對美國國會議員施壓，以保留向持有穩定幣的客戶提供獎勵的能力。該公司認為，若正在討論的限制條款被納入週一公佈的重大加密貨幣法案，此業務將面臨風險。知情人士稱，若法案除增強獎勵披露要求外還有其他內容，Coinbase可能重新考慮對數位資產市場結構法案的支援，該法案週四將至少在一個參議院委員會審議。業內透露，考慮中的方案是將提供獎勵的能力限制在受監管金融機構內，此舉獲銀行業部分人士支援，他們認為帶收益的穩定幣帳戶會吸走傳統銀行存款。Coinbase已申請全國信託執照，有望借此在規則下提供獎勵。但加密貨幣原生公司力推保留基於平臺的獎勵模式，即便無信託執照也可行，並警告更廣泛限制會顛覆行業競爭格局。
法案的具體措辭尚不明確，但會添加一些有關獎勵的條款，而這一問題已削弱了兩黨對市場結構法案的支援，可能導致該法案的通過進程出現延誤。知情人士表示，潛在折中方案是僅允許有銀行牌照的金融機構就穩定幣餘額提供獎勵。近期，五家加密公司獲美國OCC有條件批准成為全國信託銀行。鑒於近期批准情況，允許有信託執照公司提供收益的市場結構法案或能安撫部分加密公司。若實施限制，業內人士認為會引發“打地鼠”遊戲，加密公司會另尋獎勵使用者的方式。
1 月 13 日，貝萊德（BlackRock）近日發表 2026 年全球展望報告。報告強調 AI 基礎建設投資規模巨大，導致「微觀即宏觀」（micro is macro），並帶來杠杆上升與多元化幻覺等挑戰。整體維持親風險（pro-risk）立場，超配美股（尤其是 AI 相關），看好主動投資機會。
報告核心三大投資主題：
Micro is macro：AI 建設由少數公司主導，資本支出規模宏大到足以影響整體宏觀。投資可能達 5-8 萬億美元（2025-2030），支撐 2026 美國經濟增長（投資貢獻是歷史平均 3 倍），即使勞動力市場降溫仍具韌性。但不確定營收是否足以匹配支出，以及多少回流到科技巨頭。報告認為 AI 可能加速創新，但歷史上 150 年重大技術變革均未打破美國長期 2% 增長趨勢；不過「增長爆發」（growth breakout）情景現在可想像。
Leveraging up：AI 建設者前期巨額投資而營收滯後，導致系統杠杆上升；加上政府債務高企，形成脆弱性。青睞私人信貸與基礎設施融資。戰術性低配長期政府債券（如美債），因高杠杆與資本成本上升對長債不利。
Diversification mirage：大趨勢主導下，傳統多元化配置可能實際是集中押注。投資者需主動持有風險，保持投資組合靈活性（有 Plan B），尋求私人市場與對沖基金的獨特回報來源。
報告特別指出，貝萊德將數字資產（尤其是穩定幣）視為支付與結算的基礎設施（plumbing of the financial system），而非單純投機資產。穩定幣被視為「數字美元軌道」，正從加密原生工具演變為連接傳統金融與數位流動性的橋樑，擴展到跨境支付、結算等領域，尤其在傳統系統緩慢/昂貴/碎片化地區。報告暗示加密正融入主流金融，穩定幣成熟為基礎設施，支持全球流動性流動，並與傳統金融重疊。
1月13日消息，據The Nation Thailand報導，泰國總理Anutin Charnvirakul已正式發起一場針對“灰色資金”和非法資金流動的全面行動，下令收緊黃金交易和數位資產相關監管。在數字資產領域，政府將嚴格執行“旅行規則”（TravelRule），要求在所有錢包對錢包的轉帳中必須識別發送方與接收方身份，以消除匿名性。此外，泰國還將設立一個國家級數據局（DataBureau），集中管理金融資料，使監管機構能夠即時追蹤可疑交易。
- 佛蘭克林鄧普頓升級兩隻貨幣市場基金，邁向區塊鏈與穩定幣應用
1 月 14 日，佛蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）宣佈，對旗下兩隻機構級貨幣市場基金進行更新，使其可用於新興的代幣化金融和受監管穩定幣市場。
此次調整涉及其關聯機構西方資產管理（Western Asset Management）管理的基金，旨在説明機構客戶在區塊鏈平臺和穩定幣儲備框架中使用熟悉的現金管理工具。
其中，Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund 已調整投資結構，以符合美國《GENIUS 法案》的穩定幣儲備資產要求，目前僅持有期限不超過 93 天的美國國債，可作為合規穩定幣的儲備資產。
另一檔基金 Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund 則推出了全新的數位化機構份額類別，允許經批准的仲介機構通過區塊鏈基礎設施記錄和轉移基金份額所有權。
佛蘭克林鄧普頓表示，此舉旨在幫助機構投資者在不引入全新加密原生產品的情況下，逐步採用鏈上基礎設施。該進展也與摩根大通等大型金融機構近期在乙太坊上推出代幣化貨幣市場產品的動作相呼應。
香港大公報報導，北京社科院副院長、中國金融學會常務理事範文仲在香港文匯報撰文《穩步推進數字人民幣與香港穩定幣協同創新》，其中指出：當前數位人民幣的跨境使用主要依據中國人民銀行的內部規定和試點政策，缺乏法律明確授權，建議在《中國人民銀行法》修訂中增設條款明確數字人民幣的跨境支付職能及與境外合規數位貨幣系統互聯的合法性，同時爭取在香港《穩定幣條例》的實施細則中明確對“與內地央行數字貨幣兌換的穩定幣發行機構的特別監管要求和優惠政策，形成制度合力。
• 渣打銀行擬設加密貨幣主經紀業務，擴大數位資產佈局
1月12日消息，據彭博社援引知情人士報導，渣打銀行計畫通過旗下風投部門SC Ventures設立加密貨幣主經紀業務，服務涵蓋託管、融資與市場准入，目前仍處早期籌備階段。此舉有助其規避Basel III高達1250%的無許可加密資產資本要求。渣打此前已涉足Zodia Custody與Zodia Markets等加密項目，並于2025年成為首家提供現貨加密交易的全球系統重要性銀行。
來源：PANEWS、CoinMarketCap、Decrypt、The Block、Cointelegraph、Glassnode、Cryptobriefing、Foresight News、Bloomberg、The Wall Street Journal